|
wind数据显示，2012-2015年，德科立分别实现营业收入2.01亿元、1.95亿元、2.28亿元、2.28亿元，净利润-0.39亿元、-0.15亿元、0.12亿元、0.06亿元，业绩波动较大。
2018年，其实现的营业收入为2.65亿元，较2015年有所增长，净利润为0.14亿元，扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为0.06亿元，略高于2014年。这一年，表现平平。
让人吃惊的是2019年、2020年，德科立实现的营业收入分别为3.87亿元、6.65亿元，同比增长46.17%、71.57%。对应的净利润为0.47亿元、1.42亿元，同比分别增长229.55%、205.07%，均为超2倍增长。同期扣非净利润为0.45亿元、1.35亿元，同比分别增长673.97%、201.77%，亦为超2倍以上速度增长。
今年上半年，其实现营业收入3.83亿元，净利润、扣非净利润分别为0.67亿元、0.65亿元，营业收入超过去年一半，净利润、扣非净利润接近去年全年的一半。据此可以判断，今年全年，净利润的同比增速可能会明显放缓。
那么，这两年超高速增长的经营业绩真实吗？
2019年底、2020年底，德科立的应收票据与应收账款账面价值分别为2.15亿元、3.23亿元，同比增长46.26%、50.23%，均为高速增长。今年6月底，其应收票据与应收账款账面价值上升至3.69亿元，占当期流动资产的51.83%。
与净利润相关的经营现金流，2019年至今年上半年，德科立分别为净流出0.52亿元、1.75亿元、0.30亿元，2019年、2020年同比分别下降2500%、236.54%，这一现象与净利润严重背离。
IPO前两次突击分红
德科立还有一个备受质疑之处，那就是原本偿债能力不足，却突击大举派发现金红利。
今年10月12日，德科立递交上市申请，拟在科创板挂牌上市。而在2020年，公司进行了突击分红。
根据招股书，2020年2月20日，德科立实施2019年度利润分配方案，以截至2019年底未分配利润为基数，向全体股东按持股比例派发现金股利4000万元（含税）。该次利润分配于2020年3月实施完毕。2019年底，公司未分配利润金额为9351.87万元。
时隔4个月，2020年7月底，德科立实现2020年上半年利润分配方案，再次向全体股东派发现金红利4000万元（含税），于2020年10月实施完毕。这次利润分配，实际上是在“寅吃卯粮”。2020年，德科立实现净利润1.42亿元，当年底，公司未分配利润为-932.75万元。
如此大手笔突击实施两次现金分红，引发广泛质疑。因为，公司自身偿债能力不足。截至今年6月底，德科立账面货币资金0.31亿元，短期借款0.36亿元，现有资金勉强可以应付短期债务。
近几年，公司投资活动现金流持续净流出，意味着公司尚有项目在建等，需要继续投入。在这种情况下，大举实施现金分红方案，其合理性存疑。
德科立缓解流动性压力、增强偿债能力的措施之一，就是寄望于本次IPO。
根据招股书，本次IPO，德科立计划募资10.30亿元，其中，2.5亿元用于补充流动资金。另外的募资，用于高速率光模块产品线扩产及升级建设项目、光传输子系统平台化研发项目，拟分别使用募资6亿元、1.80亿元。
根据规划，两项目总投资8.36亿元，拟使用募资7.80亿元，还有0.56亿元缺口。这一缺口，需要公司自筹资金解决，势必影响公司现金流。
突击分红后又使用募资补充流动资金，德科立存在圈钱嫌疑。
来源：长江商报 记者 魏度 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 德科立 |
