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上市即巅峰
2019年是养鸡致富的好时光。受非洲猪瘟影响，当年生猪供给缺口迅速增大，猪肉的替代品鸡肉价格需求大增，价格上涨。养鸡企业赚得盘满钵满。
这一年立华股份实现销售收入88.70亿元，同比增长22.96%；实现净利润19.64亿元，同比增长51.13%，实现扣非净利润18.62亿元，同比增长53.38%。黄羽鸡养殖业务保持稳定增长，是公司主要的收入及利润来源。
但与同行上市公司动辄翻倍增长相比，立华股份的增长速度落后太多。
2019年，圣农发展实现营业收入、净利润及扣非净利润同比增长分别为26.08%、171.85%及177.63%。湘佳股份这三项指标同比增速分别为24.04%、99.04%及106.63%。仙坛股份这三项指标同比增长分别为37.04%、149%及163.66%。
到了2021年上半年，立华股份亏损2.80亿元，业绩最糟糕。
2018年，立华股份净利润增速也远不如同行，不过在2017年，立华股份的增长速度碾压同行，当时同行要么大降要么微增，而立华股份的增速高达51.53%。而2017年，活禽产品市场受到H7N9影响，行情整体持续低迷。
2016年至2018年，立华股份的毛利率仅次于湘佳股份，到了2019年、2020年，已经不如圣农发展、仙坛股份。立华股份2020年毛利率更是只有8.58%，而圣农发展为20.30%、仙坛股份为10.24%。
公司对可转债审核的问询函的回复显示，2018年至2020年，立华股份单只黄羽肉鸡的成本分别为17.78元/只、19.25元/只、20.61元/只，温氏股份分别为19.62元/只、20.73元/只、23.03元/只。公司单只黄羽肉鸡成本低于温氏股份，主要是公司合作农户户均养殖规模较大以及公司产能区域布局距离华北和华中等粮食主产区较近，使公司在委托养殖费和饲料成本等方面具有一定优势。
2018-2020年，公司单只商品肉鸡委托养殖费低于温氏股份，主要是公司持续鼓励合作农户升级养殖设备、提升自动化水平、扩大养殖面积，公司合作农户户均养殖量高于温氏股份，进而提高养殖效率，合作农户单位养殖成本低于温氏股份所致。立华股份的委托养殖费分别为2.93元/只、3.51元/只、3.17元/只，温氏股份分别为3.56元/只、4.30元/只、3.80元/只。
不过，从过去5年的数据来看，立华股份在成本控制方面做的并不好。
2016年至2020年，立华股份商品鸡的销售量分别为2.32亿只、2.47亿只、2.61亿只、2.89亿只、3.23亿只，同期固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧分别为1.36亿元、1.54亿元、1.74亿元、2.40亿元、3.30亿元，长期待摊费用摊销（为土地租赁费以及共建养殖棚款）1798.72万元、1957.59万元、3006.25万元、4398.41万、8387.84万元，处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失分别为1659.60万元、2137.80万元、1589.31万元、4340.26万元、7327.88万元。
折旧、摊销、损失，2020年达5亿元，而2016年只有1.7亿元，增加了3.3亿元。但商品鸡的销售量2016年为2.32亿只，2020年为3.23亿只，只增加了9100万只。
长期待摊费用疑问
立华股份将给与合作农户的建棚补贴计入长期待摊费用并按照合作期间采用平均年限法摊销，并计入当期损益；若农户中途退户，按照养殖协议约定的不同实际合作年限需退还的比例，农户向公司退还建棚补贴款，转出该农户建棚补贴款的摊余金额，退还金额与转出摊余金额的差额冲减当期管理费用。
2016年至2020年，立华股份各年末的长期待摊费用余额分别为7945.74万元、1.15亿元、1.76亿元、2.72亿元、5.02亿元（土地租赁费4932.02万元、共建养殖棚款4.53亿元）。土地租赁费以及共建养殖棚款增加了几倍，但商品鸡的销售量最高的那年比2016年增加了不到4成。
公司对可转债审核的问询函的回复显示， 2020年度，公司期初期末建棚补贴款余额分别为2.48亿元、4.53亿元，补贴款对应农户数量分别为5862户、8060户。2020年新增农户数量2899户，其中合作年限3-10年1534户、11-25年1355户。2020年退户691户。2018年至2020年、2021年上半年，各期末公司黄羽鸡业务合作农户数量分别为5120户、5390户、6425户、6570户。
为何2020年末补贴补贴款对应农户数量8060户，而到了2021年6月末的黄羽鸡业务合作农户数量只有6570户？
2018年至2020年、2021年上半年，立华股份投入共建养殖棚款合计5.84亿元，那么2018年至今（不含2020年），新增农户数量不应该比2020年少，2018年以来新增农户数量应该在5000户以上，加上2017年末的4936户，2021年6月末，立华股份合作农户的数量应该不低于上万户，为何只有6570户？
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