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下跌2.07%，8月13日，桃李面包以下跌收盘。此前一天晚上，桃李面包发布公告称，公司控股股东、实控人盛雅莉拟减持2%的公司股份，按8月12日收盘价计算，盛雅莉此次减持可套现约5.9亿元。
实际上，在不足一年的时间里，桃李面包的股价较高位几近腰斩。股价下滑背后，是桃李面包今年上半年净利下滑，全国化布局也不太顺利，上半年桃李面包在华中和华南地区的营业利润均为负数。
如今，线上购买逐步成为主流消费渠道，桃李面包也与国内知名网红主播合作，进行线上直播带货，并培养自己的主播团队。在短保面包赛道劲敌环伺之下，桃李面包可以顺利“满天下”吗？
净利下滑超11%，桃李面包上半年业绩承压
近日，桃李面包发布了半年报，2021年上半年，桃李面包实现营业收入约29.39亿元，同比增长7.32%；归属于上市公司股东的净利润约为3.69亿元，同比下滑11.59%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为3.38亿元，同比下滑13.69%。
桃李面包一直专注于以面包及糕点为核心的优质烘焙类产品的生产及销售，属于国内知名的“中央工厂+批发”式烘焙食品生产企业。公司主要产品为“桃李”品牌面包，此外，公司还生产月饼、粽子等产品，主要是针对传统节假日开发的节日食品。
目前，桃李面包主要通过直营和经销两种模式进行销售：一是针对大型连锁商超（KA 客户）和中心城市的中小超市、便利店终端，公司直接与其签署协议销售产品的模式；二是针对外埠市场的便利店、县乡商店、小卖部，公司通过经销商分销的经销模式。截至2021年6月30日，桃李面包已在全国市场建立了31万多个零售终端。
财信证券分析师认为：高基数+成本和费用提升，导致桃李面包短期利润承压。“综合来看，去年疫情期间返货率降至6%-7%，且促销活动较少，带来利润端较高基数；今年上半年返货率提升至8%以上、销售折扣力度加大，叠加原材料价格上涨，共同拉低了利润率水平，上半年业绩表现略不及预期。”
东方证券分析师则认为，桃李面包业绩符合市场预期，并表示：“展望全年，公司有望实现营收双位数增长目标，利润率亦有望环比改善。”其理由是，“公司目前利润率情况已与疫情前较为接近，公司下半年利润率改善概率较大。由于销售的季节性等原因，公司历年来下半年利润率要高于上半年。”
“南下”受挫，上半年华中和华南地区营业利润均为负数
桃李面包的前身是沈阳市桃李食品有限公司，成立于1997年1月。2015年12月22日，桃李面包在上交所上市。
走出东北，布局全国，是桃李面包多年以来的战略规划。有业内人士指出：“降本增效提升效率，桃李面包布局满天下，持续不断地降本增效和全国化布局将是桃李面包打造竞争力的核心看点。”
梳理财报可知，2015年，华东地区和西南地区销售增长明显，全年华东地区营业收入增长54.8%，西南地区营业收入增长30.5%；2016年，华东地区和华南地区销售增长明显，全年华东地区营业收入增长49.60%，华南地区营业收入增长25761.49%；2017年，华中地区和华南地区销售增长明显，全年华中地区营业收入增长180.64%，华南地区营业收入增长567.56%；2018年，华南地区销售增长明显，全年华南地区营业收入增长87.68%。
2019年，华中地区毛利率为负数，同比减少53.23 个百分点，除华北和西南地区外，其他地区的毛利率均同比下滑；2020年，除华中地区外，其他地区毛利率均同比下滑，其中，华南地区毛利率为9.47%，华中地区毛利率为11.66%，处于各个地区中毛利率排名倒数第一和倒数第二。
2021年上半年，桃李面包继续加大力度拓展华东、华南等新市场，不断增加对重点客户的投入，提升单店质量。然而，数据显示，今年上半年，桃李面包在华中和华南地区的营业利润均为负数。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 桃李面包 |
