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盐津铺子业绩暴雷股价暴跌，社区团购冲击显著，线下渠道依赖严重，而“店中岛”扩张步伐不止，大单品、定量装布局能否改善？
7月20日，盐津铺子股价继续下挫，开盘低开直至跌停，现已连续收四个跌停。截止目前，其股票报价62.80元/股，四天市值蒸发逾42亿元。事实上，其股价在4月26日创年内高点145.80元/股，后续便跌跌不休，现已“腰斩过半”，多有投资者被套牢。
盐津铺子股价连续四天跌停，2021年中期业绩预告暴雷为重要原因。其预计2021年上半年归属净利润为4500万元至5500万元，同比下降57.68%至65.38%。对此，其将原因归结于社区团购影响、研发投入加大、原材料成本上升及股票激励支出费用等。
在业绩暴雷背后，盐津铺子对传统销售渠道存在很大依赖性，主要依靠直营商超及经销渠道，而电商渠道销售占比非常低。2020年以来，社区团购来势汹汹，对传统线下渠道造成冲击，零售门店业绩下滑。
除此之外，盐津铺子对商超渠道人员推广、促销推广等相关市场费用投入过多，但商超渠道销售收入增长及渠道业绩未达预期。事实上，盐津铺子一直提高销售费用支出，但主要投入线下传统渠道，线上渠道未成气候。
业绩暴雷股价跌停，激励考核恐难完成
据东方财富数据，食品饮料板块（BK0438）近期呈现回调趋势，年内涨至6月1日的27600余点后，后续波动下跌，至7月20日下挫至25400余点。在此之间，盐津铺子跌幅尤为显著，自公布2021年中报预告以来，已连续收获四个跌停，总市值蒸发逾42亿元。
7月15日，盐津铺子发布业绩预告称，预计2021年中期实现归属净利润为4500万元至5500万元，同比下降57.68%至65.38%。值得注意的是，2021年一季度，其实现归属净利润为8203万元，同比增长43.41%。
也就是说，盐津铺子2021年第二季度业绩录得亏损，归属净利润亏损幅度为2700万元至3700万元。对于第二季度业绩低于市场预期，安信证券还下调盐津铺子增持评级，6个月目标价位98元。
对于业绩大幅下滑，盐津铺子给出其中一条理由为股权激励所致。其2021年限制性股票激励计划自2021年5月1日起按权责发生制分月列支股份支付费用，今年半年度所得税前共列支股份支付费用3384.82万元。
《每日财报》注意到，4月30日，盐津铺子向 32 名激励对象授予223.6701万股限制性股票，占总股本1.73%。按照业绩考核要求，此次股权激励共有3个解除限售期，其中2021年业绩考核目标为全年营收同比增速不低于28%，净利润同比增速不低于42%。按照目前的业绩情况，其管理层要完成今年业绩考核目标，困难不小。
社区团购VS销售渠道，谁是业绩暴雷主因？
对于2021年中期业绩暴雷，盐津铺子给出多个理由，其中社区团购尤为吸引人眼球。其称低估了社区团购对传统商超渠道影响，2021年上半年在商超渠道推广、促销等相关市场费用投入过多，而商超渠道销售收入增长及渠道业绩未达预期。
2020年受疫情影响，社区团购迅速崛起，的确给传统线下渠道造成重大影响。《每日财报》曾在不久前发布“天虹股份”、“永辉超市”两篇文章中，指出社区团购对传统零售渠道的冲击，商场及超市业绩有所下降。部分商超企业在2020年年报中，也明确表示社区团购对业绩造成影响。
《每日财报》同样注意到，从已公布2021年中期业绩预告的休闲零食上市公司来看，各大公司第二季度业绩或多或少出现亏损或增长放缓。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 盐津铺子 |
