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广誉远财报像极三流公司 产品又似一流炒作逻辑

  6月份以来,广誉远股价大涨,截至6月30日收盘,累计涨幅近80%。尤其6月下旬以来,10个交易日内获得四个涨停板,累计涨幅达75%。

  然而,从基本面看,投资者表示,广誉远像极了一家三流公司。

  那广誉远质地究竟如何?股价暴涨背后深层次逻辑又是什么?

  广誉远像极三流的财报特征主要体现在经营业绩与资金两方面。

  经营业绩极差 应收款/营收之比140.59%

  近年,广誉远业绩经营极差。

  2019年、2020年,其实现的营业收入分别为12.17亿元、11.09亿元,同比分别下降24.81%、8.85%。对应的归属于上市股东的净利润为1.30亿元、0.32亿元,同比下降65.23%、75.40%,连续两年大幅下降。其中,2020年,公司实现的扣非净利润为-0.09亿元,再次陷入亏损。

  鹰眼预警显示,公司业绩持续恶化。2018年至2020年,公司营业收入增速分别为38.51%、-24.81%、-8.85%;公司归母净利润同比变动分别为57.98%,-65.23%,-75.4%,也呈现持续下降趋势。

来源:鹰眼预警

来源:鹰眼预警

  与此同时,广誉远的现金流持续为负。从2010年开始,连续10年经营活动产生的现金流量净额为负,2016-2019年分别为-2.12亿、-1.84亿、-2.98亿、-1.41亿,这跟广誉远越来越高的存货和应收账款占比遥相呼应。

来源:鹰眼预警

来源:鹰眼预警

  公司存货却连年暴涨,2016-2019年分别为1.01亿元、1.82亿元、3.73亿元、5.24亿元,同比增长率分别为8.46%、79.86%、104.74%、40.48%。

  鹰眼预警显示,近三期年报,广誉远应收账款/营业收入比值分别为82.68%、118.72%、140.59%,持续大幅增长;公司存货周转率持续低于行业均值水平。

来源:鹰眼预警

来源:鹰眼预警

  值得一提的是,在2016-2018年,广誉远曾一度实现了连续三年的高增长态势,这高速增长背后或堆积在公司应收账款与存货科目里。新浪财经也曾质疑其财报真实性,随即公司给予了否认。

  上市公司资金疑似枯竭?大股东囊中羞涩

  鹰眼预警显示,2020年报告期内,公司营运资本为15.4亿元,公司营运资金需求为18.3亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-2.9亿元。这或说明公司支付能力不足。

  2020年财报显示,公司广义货币资金为5.7亿元,短期债务为8.8亿元,广义货币资金/短期债务为0.65,广义货币资金低于短期债务。此外,公司首先货币资金大幅上升。2020年末,公司货币资金期末余额 3.94 亿元,其中受限金额 2.49 亿元,均为票据保证金,较去年同期大幅上升。

  以上数据或表明,公司短期债务压力大,资金偿还存在缺口。在这背后是公司不断走高的其他应收款。

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