豪掷33.92亿元买20.05万头肉种牛，鹏欣系迎来质疑无数。
6月14日晚，鹏欣系旗下公司鹏都农牧（002505.SZ）发布公告，拟出资33.92亿元购买约20.05万头肉牛．
消息一出，市场炸开了锅。养猪起家的鹏都农牧改道养牛，此前还曾养羊。此前，公司种种运作、布局几乎均未达到预期。
这一次，原本囊中羞涩的鹏都农牧拿什么去买回这么多牛？
鹏欣系由姜照柏建立。2008年起，原本专注地产的姜照柏玩起了资本运作，先后涉足矿产实业、现代农业、自来水、投资等领域，相继将A股公司大康农业（现更名为鹏都农牧）、国中水务、鹏欣资源及H股公司润中国际控股收入囊中，形成资本市场上的鹏欣系。
长江商报记者发现，鹏欣系成型后，姜照柏频频推动资本运作。目前来看，这些运作多以失败告终，至少是远未达到预期。
或许因为资本运作效果不理想，鹏欣系公司经营业绩整体不佳。近三年，包括鹏都农牧、国中水务、润中国际控股在内的三家公司，其实现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）均是连续三年亏损，经营业绩一片惨淡。
鹏欣系的问题到底出在哪儿？
养猪养羊到养牛一路受质疑
鹏都农牧是鹏欣系的重要平台，姜照柏借助这一平台频频进行运作，并因此收获一路质疑。
鹏都农牧的前身是大康农业，2010年在中小板上市，上市时，公司以养猪为主业，但经营业绩不佳，2012年，陷入上市后的首次亏损。上市初期几年，营业收入在数亿元徘徊。
2014年，是大康农业的历史性转折点。这一年，公司通过向鹏欣系定向发行股份募资50亿元，鹏欣集团借此成为公司控股股东，姜照柏成为公司实际控制人。
入主鹏都农牧后，姜照柏做的第一件大事是调整战略规划，原有的养猪业务逐渐萎缩，2016年7月，更是将养殖业务委托给第三方管理。与此同时，公司改而养羊，主营主业务由养猪变为肉羊的养殖和销售、牛肉的贸易分销、乳制品贸易销售以及大宗商品贸易。
大宗商品贸易倒是推动了鹏都农牧营业收入快速增长，但毛利率偏低，基本上不赚钱。
此外，鹏都农牧频频并购。2016年7月，鹏都农牧收购鹏欣集团子公司安源乳业100%股权，取得了位于新西兰的克拉法牧场，收购金额为7亿元。当年，公司还耗资2亿美元通过鹏欣集团境外子公司完成对巴西粮食贸易商Fiagril Ltda公司的收购工作。2017年，公司再次斥资2.53亿美元完成了对巴西粮食贸易商Belagrícola公司收购。
这三笔收购，耗资高达40亿元。这些收购推动了鹏都农牧营业收入快速增长。2014年大康农业营业收入5.85亿元，2015年达38.67亿元。2016年、2017年，其实现营业收入62.23亿元、123.78亿元，均为高速增长。2018年至2020年，其实现的营业收入分别为133.95亿元、134.88亿元、134.46亿元，这三年基本上在原地踏步。与之对应的净利润持续出现微利状态。
大肆并购经营业绩不佳，市场质疑，鹏都农牧大搞关联交易，且标的质量不高。如标的Fiagril Ltda，截至2015年底，其应收账款高达15.42亿元，有息负债高达14.47亿元，2014年、2015年连续亏损。
2017年底，公司账面商誉为12.60亿元。2018年，受标的业绩爽约影响，计提商誉减值5.82亿元，使得当亏损金额达6.85亿元。
这一次，鹏都农牧准备养牛。
根据公告，公司拟出资33.92亿元向北京雄特牧业有限公司（简称“北京雄特”）签订《进口牛框架协议》，计划向北京雄特采购进口肉种牛20.05万头（数量允许上下浮动15%）。
按理说，国内牛肉市场存在缺口，布局养牛业务是一项好生意，但市场质疑鹏都农牧在忽悠，因为，公司没有钱。
其实，早在2020年，鹏都农牧就盯上了养牛。当年，公司完成定增募资16亿元，拟将8.3亿资金投入到“缅甸50万吨肉牛养殖项目”，2.2亿用来发展“瑞丽市肉牛产业基地建设项目”，另外5.43亿用于补充流动资金。
目前来看，牛肉项目进展得并不太顺利。瑞丽肉牛产业基地一期项目已经建成，缅甸项目受疫情以及政治局势影响，进度远低于预期。
此次进口肉牛，公司账面货币资金13.17亿（含尚未使用的募资以及受限的资金），短期债务合计达27亿，现有货币资金还债都不够，要想在半年筹集到33.92亿元资金去进口牛，难度不是一般大。
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