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招股书称，公司实际控制人为郭秋洪、郭梧文、郭少君、柯国民、郭静君、周德茂、郭静璇和郭璇风，并未有单一的实际控制人。从目前的股权结构来看，公司家族持股比例极高，而且相对平均。
回看历史，洪兴有限公司成立于2004年5月，设立时的股权结构为郭秋洪出资额30万元，持股60%，周德茂出资额20万元，持股40%，郭秋洪是当时的绝对控股股东及创始人，但从目前的股权层面来看，在持股比例极为接近的情况下，郭秋洪的控制力度已经在不断下降，无法排除其他股东通过一致否决权或者其他直接、间接方式对第一大股东的战略规划、经营管理、发展方向等重大事项施加影响和否决。在现有的股权结构下，公司核心实控人的绝对控制能力不足。
客户数据披露蹊跷
在招股书风险因素的阐述中，洪兴股份称，“2020年，公司通过天猫平台（含淘宝）、唯品会平台和京东平台实现的销售收入分别占公司主营业务收入比例为35%、25.36%和5.70%，公司对天猫平台（含淘宝）和唯品会平台具有一定的依赖度，如果上述平台环境发生重大不利变化或公司在上述电商平台经营情况恶化，且无法及时开拓其他有效的销售渠道，将对公司的经营业绩产生不利影响。”
从以上披露的数据可以看出，洪兴股份对于天猫的销售占比最高，但在披露的2020年前五大客户中，与上述所说的比例完全不同。根据招股书，2020年，洪兴股份的前五大客户分别为唯品会（中国）有限公司，线上代销和线下代销的收入为2.86亿元，占比为25.45%；上海众旦信息科技有限公司的线上经销收入3782万元，占比为3.36%；株洲市良知科技有限责任公司及其受同一实际控制人控制的其他主体通过线下经销渠道贡献收入3150万元，占比为2.80%；北京京东世纪贸易有限公司线上代销2913万元，占比为2.59%；重庆锐亨基商贸有限公司线上经销2672万元，占比为2.37%。
在这份名单中，洪兴股份2020年的前五大客户只有唯品会和京东，并没有看到天猫和淘宝的直接销售数据，而且两者的比例也完全不同，对于这样的情况公司似乎应给出更多说明。
线上经销必要性存疑
招股书显示，洪兴股份的产品销售目前包括线上线下两大类渠道，其中线下渠道包括线下直营、线下经销、线下代销三种模式，线上渠道包括线上直营、线上代销、线上分销和线上经销模式。其中，线上直营、线上代销、线下经销是公司的主要销售模式。从销售模式来看，洪兴股份的销售渠道非常多样化。
2018-2020年，公司前五大客户均出现了众多关联销售公司。2018-2020年，重庆锐亨基商贸有限公司贡献的销售额分别为5593万元、2269万元、2672万元，占比分别为6.51%、2.26%、2.37%，分别为公司的第二大客户、第五大客户、第五大客户。
重庆锐亨基曾经为郭瑞杰实际控制的企业，主要业务为公司的线上经销客户，主要通过在天猫开设的专卖店进行销售家居服饰、内衣内裤产品。对于这块业务完全可以采取线上直营或者线上代销，而线上经销业务是否有足够的必要性呢？
而另一家企业合肥曼思佳服饰有限公司也是如此。合肥曼思佳服饰有限公司成立于2017年4月10日，股权结构为陈汉贞持股99%，陈钦生持股1%。从关系来看，陈汉贞系公司员工周柏鑫之父，周泽槟系陈汉贞之堂弟，公司主要的销售模式为线下经销、线上经销、线上分销，具体比例不得而知。
2018-2019年，合肥曼思佳服饰有限公司及其受同一实际控制人控制的其他主体对公司的销售额分别为2175万元、2834万元，占比分别为2.53%、2.82%，分别为公司的第三大客户、第四大客户，2020年未出现在前五大客户中。
不仅如此，合肥曼思佳服饰旗下控制的合肥梦游仙境服饰有限公司、合肥芮慕电子商务有限公司等公司也同样在做线上经销。对于这种销售模式，公司应对必要性作出更多的说明。
来源：证券市场周刊 特约作者 启迪/文 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: |
