美团用户的高增长源于其社区团购“大撒币”，但这也间接导致公司一季度新业务亏损80.44亿元，同比暴涨489.9%。多个行业人士认为，这些新业务仍需大量的投入资金且短期内几乎看不到成效。为此，美团也曾在4月底发公告宣布准备募资100亿美元。
在盈利了两年后，美团业绩再度出现变脸。
5月28日，美团公布的2021年一季度财报显示，公司一季度实现营收370.16亿元，同比增长120.9%，高于市场预期，净利润-48.46亿元，同比下降206.90%。
美团的亏损主要源于创新业务。数据显示，一季度新业务亏损80.44亿元，同比暴涨489.9%。多位行业人士认为，这些新业务仍需大量的投入资金且短期内几乎看不到成效。为此，美团也曾在4月底发公告宣布准备募资100亿美元。
长久以来，王兴一直践行“无边界”。他曾表示，“万物其实是没有简单边界的，所以我不认为要给自己设限。只要核心是清晰的——我们到底服务什么人？给他们提供什么服务？我们就会不断尝试各种业务。”
在“无边界”的指导下，美团业务四面开花，这导致公司连续多年处于巨亏状态。
重现亏损的美团，真的能没有边界吗？
盈利两年后一季度再度巨亏47.67亿元
践行无边界的美团，一直处于高投入期。2015年-2018年，公司净利润分别为-105.19亿元、-57.95亿元、-189.88亿元、-1154.93亿元。经调整后，公司净利润分别为-59.14亿元、-53.53亿元、-28.53亿元、-85.17亿元。
2019年，公司净利润14.60亿元，经调整净利润22.70亿元。2020年，美图实现47.08亿元。但美团实现盈利的背后，源于金融投资的公允价值变动收益50亿元，以及其他收益净额32亿元。若扣除这部分收益，美团依然亏损。
2021年一季度，公司实现营收370.16亿元，同比增长120.9%，高于市场预期，净利润-48.46亿元，同比下降206.90%。
虽然整体仍然亏损，但财报显示，美团在传统业务上依旧在稳步增长。
美团的收入主要由三部分组成：餐饮外卖、到店酒店及旅游、新业务及其他。今年一季度，餐饮外卖收入205.75亿元，同比增长116.8%，经营溢利11.16亿元，而这项数据2020年同期是亏损7088万元；到店、酒店及旅游业务收入65.84亿元，同比增长112.7%，经营溢利27.48亿元，同比增长304%。
数据上来看，餐饮外卖为美团贡献了大部分营收，而到店酒店及旅游则是美团的“利润奶牛”。支撑营收、盈利双增长的，是不断递增的平台活跃商家和用户。
截至2021年3月31日，美团平台活跃商家数和年度交易用户数分别增长至710万和5.69亿，两项数据均创历史新高。而单季度5900多万的新增活跃用户，更是让美团超过拼多多、京东、阿里等一众大厂，成为中国单季度用户增量最大的互联网平台。这一数据甚至接近2020年全年美团的用户增量。
财报还显示，美团单用户年均消费次数上升至30.5次，根据现有的用户数可知，美团截至2021年3月31日的12个月订单量为173.6亿单，较2020年四季度环比增加30.1亿单。作为对比，美团2016-2020五年的新增订单数分别为12亿、25亿、37亿、28亿、20亿。
根据过往财报，美团营收季节性较为明显，2017-2019年上半年营收占全年营收的比例均在40%上下，而2020年这个比例为36.1%。
与如此亮眼的业绩并行的，是其背后透露出的公司发展隐忧。
提高佣金被指“薅羊毛”
2021年一季度，美团餐饮外卖业务收入相较2020年四季度而言，缩水4.47%，但与此同时，外卖业务的利润却环比提升26.47%。
有知名投行分析师认为，这体现了美团实际上在第一季度提升了对外卖商家的佣金比例。
一直以来，针对平台抽佣的问题，商家、骑手与平台之间争议不断。2020年2月开始，就有陆续报道称各地方餐饮协会发函指出美团存在上调佣金、佣金过高等问题，并呼吁平台降低佣金。
而从美团2020年的年报来看，报告期内公司佣金收入实现同比18%的增长，四季度更是同比增长36.5%，这一比例大于同期美团订单量16.3%、33.0%的增幅。行业人士分析称，这意味着公司平均每笔订单的佣金收入或略有提升。仅通过这一点来看，美团似乎并未响应商家们的号召。
针对这一话题，2021年两会上，全国工商联还曾提交议案，建议外卖平台切实降低佣金费率。而在美团发布年报的前夕，国家发改委等28个部门和单位联合引发的《方案》更是要求引导外卖等网络平台合理优化中小企业商家和个人利用平台经营的抽成、佣金等费用。
于是，5月美团对商户费率进行了透明化改革，将粗放的一刀切收费方式转为分条目、阶梯式收费。商家选择美团配送时，3公里以内收“起步价”，在20元、3km以上结合价格和距离“打表计价”，此外在每天的低峰期即凌晨到早上6点，晚上21-0点，美团配送也要额外收费。
对此，中信证券研报分析称，实际上在美团“清晰化”修改之后，不同客单价以及距离之下对应的最终佣金率都呈现出了上涨的态势，对于低客单价、远距离的商家，佣金增长最高甚至达到50%。
中金公司则指出，美团新的抽佣政策，更可能会导致低客单价、远距离的订单选择商家自配送。
羊毛出在羊身上。有网友认为，美团的新政策将产生连锁反应，商家为了提高利润而拉升客单价，最终成本还是会落到用户身上，外卖会越来越贵。且这样的规则，更像是美团在对小规模不盈利的小商户进行洗牌，目的是留下高客单的商户。
“本次佣金调整的最终后果是，商家交的钱多了，消费者交的钱多了，而外卖骑手的收入却未必能有明显改善。” 有投行人士在接受媒体采访时表示。
高成本获客，社区团购烧钱凶猛
财报中另一个亮眼的成绩在于单季新增5900多万用户，傲视其他所有大厂、平台。为何美团的用户量在一季度会有如此大幅度的增长？
王兴在财报电话会议上解释道，大多数新用户是来自农村和低线城市的年轻人，主要是被美团的社区团购服务（美团优选）吸引来的。他还希望美团优选“未来帮助我们提供 3-4 亿的新用户”。共2页 [1] [2] 下一页
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