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此外，老白干酒2020年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况专项审核报告显示，曲阜孔府家酒存在非经营性占用上市公司资金情况，两家曲阜孔府家酒公司报告期内累计占用老白干酒其他应收款6000万元，累计偿还3543.81万元，期末往来资金余额合计为2500万元，占用形成原因是资金拆借。
老白干酒2020年分地区业绩情况（元）
数据来源：公司2020年年报
收购难言成功
《投资时报》研究员注意到，除溢价收购形成商誉侵蚀公司利润，和收购公司违规使用添加剂损害公司声誉外，事实上，老白干酒前述巨资收购难言成功。
2018年4月，老白干酒提出“名震全国”的口号，但2020年年报显示，老白干酒目前的收入仍主要来源于河北省内。年内，其于河北省实现的营收占总营收的比重为62.48%，但同时河北大本营的营收同比下降了11.63%，来自安徽、山东、境外和其他省份的营收也出现同比下降，降幅分别为-11.24%、-6.21%、-37.22%和-26.88%，仅有湖南市场实现收入同比增长28.19%。
分产品来看，老白干酒目前收入仍主要来源于衡水老白干系列，报告期内实现的营收占总收入的58.94%，但销售量较上年同期减少22.64%，板城烧锅酒系列、文王贡系列和孔府家系列的销量则分别同比下降38.01%、15.32%和25.96%，仅有武陵酒系列销量同比增长14.48%，但该系列酒的产销量均较小。
从财务数据看，在完成收购的2018年，老白干酒实现营业收入同比增长41.34%，归母公司净利润同比增长114.26%，但进入2019年，营收增速即回落到同比增长12.47%，归母净利润增速则回落至同比增长15.38%。
此外，《投资时报》研究员留意到，自完成收购以来，老白干酒的管理费用呈上升态势，Wind数据显示，2018年—2020年，其管理费用分别为3.02亿元、3.66亿元和3.07亿元，同比增速分别为98.75%、21.28%和-16.17%。
销售费用方面，2020年年报显示，老白干酒全年的销售费用为10.22亿元，占其全年营收的28.42%，在同类白酒品牌中处于高位。
2亿收储、10亿理财和20亿授信
2020年，老白干酒原本计划实现营业收入41.03亿元，但最终未实现预期。对于今年的经营计划，该公司在年报中表示，将尽力消除2021年一季度石家庄、邢台新冠疫情带来的不利影响。其计划2021年实现营业收入39.57亿元，营业成本控制在13.96亿元以内，费用不超过14.19亿元，营业总成本控制在34.46 亿元以内。
最终能否实现这一计划目前仍是未知，不过《投资时报》研究员注意到，今年3月10日，衡水市土地储备中心与老白干酒签订了《土地收购协议》，后者位于河北省衡水市红旗南大街113号（南厂区）的土地将由前者收储。
相关公告显示，目前拟收储范围内资产均处于闲置状态，本次收储不会影响公司的正常生产运营。拟收储资产净值为6680.11万元，补偿价款总计2.74亿元，土地收储完成后，预计实现收益约2.07亿元（具体以年度审计结果为准），如顺利实施，将对公司经营业绩产生积极影响。
此外，2020年年报显示，老白干酒截至报告期末有货币资金11.43亿元，公司在发布年报的同时表示，在确保不影响公司正常经营业务的前提下，同意使用最高不超过10亿元的闲置自有资金进行现金管理，购买短期银行理财产品，单笔银行理财产品的理财期限在120天以内，在上述额度内，资金可滚动使用。
值得注意的是，老白干酒同时表示，2021年至2022年，公司拟申请总体保持银行授信额度累计不超过20亿元，具体银行借款金额以实际银企双方签署的借据为准。
截至5月26日收盘，老白干酒报收于24.88元/股，已较今年1月5日盘中触达的历史最高点36.80元/股缩水超三成，当前总市值为223.25亿元，距离500亿元目标差距颇大。
老白干酒上市以来的股价走势（元）
数据来源：Wind
来源：投资时报 研究员卓玛 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: |
