“三年千店”,这是我乐家居(603326.SH)的新目标。
董事会在致辞中表示,未来3-5 年,有信心实现门店从1000+到2000+的倍增。
截止2020年末,我乐家居实体门店1302家,较2019年新增95家,增幅近8%,规模扩张已然拉开序幕。
但扩张路上却埋下了三颗“暗雷”,毛利率下滑、负债率急升、信誉度受挫,我乐家居需要“排雷”前进。
大宗业务拖累毛利率
2020 年度实现营业收入 15.84亿元,较上年同期增长 18.93%;实现利润总额 2.69亿元,同比上年增长 40.97%;归属于上市公司股东净利润 2.2亿元,较上年同期增长 42.56%。
我乐家居99.7%营收来自线下,销售渠道分为三类,截止2020年底:
经销门店新开178家,关闭100家,期末总数达1248家;其中全屋 599 家、厨柜 649 家,2020年经销业务实现收入 9.75亿元,较上年同期增加 5.06%,占全渠道业务收入比重 61.57%;
直营门店新开24家,关闭7家,期末总数达54 家;2020 年直营零售业务实现收入 2.14亿元,较上年同期增加 35.79%,占全渠道业务收入比重 13.49%;
大宗业务收入 3.9亿元,较上期增加 61.82%,占全渠道业务收入比重 24.61%。
在经销店、直营店、大宗业务三大收入构成中,大宗业务的收入增长最快,但毛利率最低。
据官网披露,目前超28家房企与我乐家居建立了长期稳定的合作关系,包括恒大、旭辉、龙湖、华润等。年内,我乐与融创、金茂、金科、正荣、路劲、银城等多家地产公司深入战略合作,持续扩大了战略采购单位的合作体量。
然而大宗业务营收占比扩大的同时,我乐家居综合毛利率从2019年的43.83%下降至2020年的42.44%。期内,直营店毛利率为71.43%,经销店毛利率为42.31%,大宗业务毛利率为26.65%。大宗业务毛利率不足直营店的一半。
按销售渠道划分,大宗业务的增长对整体毛利率形成拖累;按成本项目划分,材料成本增速过快也是吞噬毛利的主要因素。
2020年,我乐家居实现营业收入15.84亿元、营业成本 9.11亿元,较上年同期分别增加18.93%、21.87%,整体成本增速超过收入增速约3个百分点。
从细分来看,营业成本主要由三部分组成,分别为材料、人工、制造费用。据披露,家居制造、橱柜产品、全屋产品的材料成本增幅分别为27.52%、23.33%、33.83%,远高于产品营收增幅。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 我乐家居 |