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转身大健康路上，三星医疗身裹利益输送的质疑。
4月7日晚，三星医疗披露收到上交所问询函公告，涉及公司正在推进的收购资产事宜。
长江商报记者发现，三星医疗本次资产收购事宜存在利益输送迹象。本次收购标的为三家康复性医院，交易多方均为公司关联方。不仅如此，标的公司均成立于2017年，其中两家公司2020年才扭亏，而本次收购，整体溢价6.94亿元，溢价率接近3倍。
今年1月初，三星医疗也曾宣布向公司实际控制人郑坚江等人收购控股子公司宁波奥克斯医疗集团有限公司（简称医疗集团）少数股权，也存在明显溢价。
三星医疗的前身是三星电气，原本从事电能计量及信息采集产品、配电设备的研发、生产和销售。2015年，公司更名为三星医疗，正式向医疗服务领域转型。为此，公司积极进行外延式收购布局。
备受关注的是，三星医疗于2016年通过定增募资的30亿元资金，募投项目如同儿戏，一变再变。如此，这些募资被用于关联收购。
频频高溢价收购关联方资产
郑坚江频频推动三星医疗现金收购关联方资产。
今年4月1日晚，三星医疗发布公告称，下属子公司康复投资拟收购开云华富、众诺投资、众贤投资分别持有的杭州明州脑康康复医院有限公司（简称杭州明州康复）68%、17%、15%股权，交易价格为4.80亿元。康复投资拟同时收购南京明州康复医院有限公司（简称南京明州康复）、南昌明州康复医院有限公司（简称南昌明州康复）各100%股权。
三星医疗本次收购均为关联交易。收购杭州明州康复中，公司子公司宁波奥克斯投资管理有限公司在宁波奥克斯开云医疗投资合伙企业（有限合伙）投资决策委员会中委派了1名委员，开云华富系奥克斯开云设立的子基金，同时众诺投资、众贤投资的执行事务合伙人何锡万系郑坚江配偶的兄弟，故众诺投资、众贤投资为公司关联方。同样，收购南京明州康复、南昌明州康复的交易对手方也均为公司的关联方。
如果仅仅是关联交易，无可厚非。然而，本次交易存在较高的溢价，且标的资产质量如何，也不甚清晰。
公告显示，三家标的公司均于2017年成立，主要财务数据变动较大，其中，南京明州康复和南昌明州康复于2020年首次实现扭亏。
以南京明州康复为例，2018年至2020年，其实现营业收入13.93万元、4675.40万元、1.29亿元，增长较快。对应的净利润为-2030.44万元、-873.03万元、2073.63万元。
同期，南昌明州康复实现营业收入40.96万元、1303.52万元、4331.02万元，净利润为-128079万元、-1178.19万元、699万元。
2020年，两家标的公司均神奇扭亏为盈，且业绩均为大幅增长。
刚刚扭亏就出售给上市公司，标的公司真实盈利能力几何？是否具有可持续盈利能力？三家医院经营场所均为租赁所得，经营能否稳定？从三星医疗目前披露的信息中，无从知晓。
本次交易存在较高溢价。截至2020年底，杭州明州康复、南京明州康复、南昌明州康复账面净资产分别为1.22亿元、8218.21万元、4175.10万元，本次交易均参照收益法评估，评估增值率分别为293.37%、290.60%、235.32%。经协商，三者交易价格分别为4.80亿元、3.20亿元、1.40亿元，合计为9.40亿元，较账面净资产合计值2.46亿元增值6.94亿元，整体增值率为282.11%。
综上，三星医疗现金高溢价收购关联方资产，存在利益输送迹象。
在今年初，三星医疗的一次资产收购也曾被质疑利益输送。
公告显示，今年1月4日，三星医疗公告，公司出资2.66亿元收购医疗集团合计13.0435%的股权，交易对手为包括公司实际控制人郑坚江、董事沈国英、梁嵩峦、董秘郭粟、自然人缪锡雷、吴爽等。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 三星医疗 |
