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据财报，2015财年至2020财年，好未来的商誉从1233.03万美元上涨至3.79亿美元，截至2020年11月30日为5.23亿美元。
按照会计准则的要求，商誉需要在年末进行减值测试。如果并购标的无法完成业绩承诺或者盈利能力下降，或引发商誉减值风险，对公司净利润产生负面作用。
东北证券投行部周璐女士向《投资者网》分析道，“收购可以让企业在短时间内实现迅速扩张，不少企业通过这种方式扩大营收规模或提高市场占有率。但若并购标的盈利能力下降或无法完成业绩承诺，上市公司则需要计提商誉减值准备，直接影响公司当年实现的净利润等，会对上市公司造成不良影响。”
不止如此，近日，好未来还因一起收购被罚50万。
收购哒哒与“反垄断”罚单
3月12日，国家市场监督管理总局对好未来教育集团（下称“好未来”，TAL.N）收购哒哒股权涉嫌违法实施经营者集中，决定给予好未来50万元人民币罚款的行政处罚。
公开信息显示，此次好未来收购的哒哒，2013年创立，是一家青少儿在线英语公司，采取线上一对一外教模式，跟VIPKID、51talk、VIPJR曾并列为线上一对一外教赛道四大头部企业。
市场监管总局指出，案件违反了《中华人民共和国反垄断法》，构成违法实施经营者集中。虽然评估认为不具有排除、限制竞争效果，但由于腾讯和好未来达到《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定的申报标准，属于应当申报的情形但却并未申报，因此被罚50万，也是目前监管标准下的顶格处罚。
2020年3月，好未来与哒哒及其原股东签署《股份转让协议》，持有哒哒的股权增至93.24％，取得对哒哒的单独控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。又由于好未来和哒哒2019年全球和中国境内营业额达到申报标准，属于应当申报的情形。
在线少儿英语一对一赛道的风口下，哒哒曾备受资本青睐。据企信宝，哒哒（企业名称：上海卓赞教育科技有限公司）成立7年多，进行过6轮融资。
在好未来看来，收购哒哒可以延伸其课程线到少儿领域。此外，哒哒积攒的欧美外教资源和少儿客户群体，好未来可以借此来开拓国际教育市场，以及为学而思做导流。
但如今，线上教育赛道已经沦为“红海”。据艾瑞咨询相关报告，教育行业具有高度分散的属性，与其他行业相比集中度偏低，2020年在线教育行业市场规模2573亿元，其中营收前5的企业营收合计约392亿元，CR5（行业营收前5企业市场占有率之和）为15.2％。也就是说，地位如好未来这样的头部机构，所占有的市场份额也很少。
目前看来，好未来营收增速远低于营销支出增速，以及越积越多的商誉，都将为教育“一哥”后期的业绩发展带来不确定性。而此次被罚之后，好未来今后如何走得更稳，《投资者网》致函联系寻求答案，但未获得任何解释。（来源：投资者网） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 好未来 |
