减持公告一出,良品铺子股价几近跌停。作为专注于长期结构性价值投资的明星投资企业,高瓴资本常把投资标的视为潜力股而长期持有,不会轻易减持。此次刚解禁就要减持过半,不禁令市场质疑高瓴对公司股价和未来的信心。
面对业绩不佳和高瓴减持,良品铺子向《今日财富》表示,2020年公司的确经历了疫情、平台流量下滑、直播电商冲击等多重考验,也及时启动了“门店无接触互联网+业务运营”模式、有序推进门店拓展计划和聚焦高端零食等应对策略。同时,本次减持计划不会对公司治理结构、持续性经营产生影响。
但市场似乎并不买账,2月26日减持消息一出,良品铺子的股价从65.05元/股连续下跌最低至47.85元/股,直到近期才开始走稳,在50元附近运行。
同质严重,僵局难破
《今日财富》发现,近5年来,多家零食企业证券化速度加快。2016年来伊份上市,成为“零食第一股”,同年百草味被收购后登陆A股;2017年盐津铺子上市;2019年三只松鼠登陆资本市场;2020年良品铺子上市。
在赛道迅猛发展的五年中,几大登陆A股市场的巨头盈利能力也出现了不同程度的下滑。2017年、2018年,来伊份净利连续两年负增长,2019年仅实现2.59%的增长,2020年前三季度营收29.99亿元,远远落后于三只松鼠的72.31亿元和良品铺子的55.3亿元。
无独有偶,2017到2019年间,三只松鼠的营业收入分别为55.54亿元、70.01亿元、101.73亿元,一直增长,但扣非净利润分别为2.78亿元、2.56亿元、2.05亿元,出现增收不增利。
在“老牌”业绩疲软的同时,越来越多新网红零食涌入市场。据中国商务部数据,2020年,我国零食行业总规模预计接近3万亿,入局品牌超过2万个。
面对近几年食品行业品牌化、规范化、连锁化、网络化的快速发展,良品铺子向《今日财富》表示,休闲零食市场的确存在进入门槛较低,产品同质化严重的现象。但是,中国休闲零食行业依旧存在巨大潜力,市场集中度仍在不断提升当中,头部企业在竞争中处于有利的位置,并将进一步引领休闲零食行业的发展趋势。
良品铺子在2019年提出走“高端化”破局之路,至今实施已有两年,但成效却不显著。高端零食战略是否能打破僵局,仍然是个未知数。
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