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业务撞车收益下降伙伴或变对手
尽管事发突然，达能此举依然有迹可循。达能选择和蒙牛“分手”，两家企业之间的协同效应减弱或是原因之一。比如，婴幼儿配方奶粉业务也是蒙牛近年来发展的重点，达能和蒙牛在这一部分的业务上已经形成了竞争关系。
近几年，蒙牛将“高端婴幼儿配方奶粉板块取得突破式增长”作为其增长战略之一。2019年，蒙牛收购澳洲奶粉品牌贝拉米。2020年上半年，雅士利启动了旗下多个品牌重塑项目，以及重推高端成人功能型营养奶粉，为业务的进一步提升打下坚实基础。
一直以来，达能中国的主要业务包括饮用水及饮料业务和专业特殊营养品业务，但近年来，达能在不断加码专业特殊营养品业务，特别是婴幼儿奶粉及营养品业务。
2020年5月，达能从加拿大乳业巨头萨普托手中买入迈高乳业的青岛奶粉工厂，并在上海设立的新的开放研发中心。据达能2020年财报，期内达能中国的婴幼儿配方奶粉规模接近20亿美元。
除了可能存在的业务竞争因素，投资收益率下降或是达能下定决心离开的另一原因。公告显示，目前达能在蒙牛的间接持股市值约为8.5亿欧元，并通过联营公司在2019年贡献了5700万欧元的经常性净收入。
值得注意的是，此前在今年2月的业绩说明会上，达能方面曾提到由于蒙牛和雅士利业绩下滑，致使达能的净利润从9800万欧元下降到8500万欧元。
中国食品分析师朱丹蓬对《每日财报》表示，“达能这次拟减持蒙牛很明显是想盘活资金和资源来参与角逐并购。减持后的达能可以获得更好的资金及资源去布局对其他品牌的并购。比如，现在一些国际品牌有可能会退出中国，这对达能来说是一个不错的发展机会。达能也可借此机会布局一些高毛利、高科技、高成长性的行业，提高企业的盈利能力。”
与蒙牛一别两宽达能能生几分欢喜?
“老搭档”想离开，蒙牛也是留不住的，又或许蒙牛压根就没想留，要知道，在许多业内人士看来，此时告别达能，对于蒙牛来说，或许并不是一件坏事。
其实，在蒙牛之外，达能在中国市场还先后控股或参股了大量消费品公司，如娃哈哈、益力、乐百氏、正广和、汇源果汁、 光明乳业 等，达能在开拓中国市场时，投资的脚步从未停歇，而最后的结果，大多数就是抛售。
合作多家公司，最后都退出颇有“渣男”韵味。意图减持蒙牛，也更多地是由于达能对自身业绩下跌的焦虑。
从业绩表现来看，达能似乎很需要提振业绩。数据显示，2020年三季度达能销售收入58.21亿欧元，同比下降2.5%。其中，饮用水和饮料业务销售收入同比下降，销量下降了8.1%，销售额下降了5.4%。
2月19日，达能发布2020年财报显示，2020年达能销售收入下降1.5%至236亿欧元，每股收益同比增长1%至2.99欧元。
其中，达能饮用水和饮料业务下降幅度最大。2020年达能饮用水和饮料业务销售收入同比减少16.8%，经常性经营利润率降至7.0%。
好事不出门坏事传千里，达能业绩颓势也波及到其股价表现。相关数据显示，2020年达能股价下跌了27％，相较于往年处于较低位置。
或许与蒙牛一别两宽，达能也难生几分欢喜。一方面，中国奶粉市场已呈现群雄争霸的格局，伊利、蒙牛、飞鹤等中国企业或是通过并购、参股，或是扩产的方式入局奶粉赛道，逐步对外资奶企造成了竞争压力。
另一方面，在人口红利放缓的背景下，叠加上外资奶粉的优势逐步消解，在母婴这个高毛利、高附加值的领域，外资奶粉需要思考的是如何继续在战略角度构建竞争优势。
而和蒙牛分手后，达能会如何走向，让我们拭目以待。
来源：每日财报评论 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 蒙牛 |
