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销售费吞噬净利接连下降
收购欧华美科是昊海生科提振业绩的希望。此前，公司经营业绩接连下滑。
昊海生科成立于2007年，2017年，公司旗下手术防粘连剂、眼科粘弹剂、骨科关节腔粘弹补充剂市场份额分别达49.05%、45.93%、36.21%。
2014年，昊海生科最赚钱的产品是玻尿酸（医用透明质酸/玻璃酸钠），其第一代玻尿酸产品“海薇”，是国内首个获得国家药监局批准的单相交联注射用透明质酸钠凝胶。目前，公司主推“海薇”和“姣兰”两款玻尿酸产品。
昊海生科曾经有着不错的经营业绩。2009年，其实现营业收入1.12亿元、净利润0.31亿元。经过持续增长，到2018年，公司营业收入为15.58亿元，9年增长了12.91倍。净利润也是不间断快速增长，2018年达到4.15亿元，较2009年增长了12.39倍。
2019年10月30日，昊海生科在上交所科创板挂牌上市，首发募资达15.88亿元，主要用于上海昊海生科国际医药研发及产业化项目建设等。
让人意外的是，2019年，A股上市第一年，昊海生科经营业绩开始变脸。当年，公司实现营业收入16.04亿元，同比增长2.94%，较上年增速15.06%大幅放缓。净利润为3.71亿元，较上年的4.15亿元减少0.44亿元，下降幅度为10.56%，扣非净利润同比也在下降。
目前，昊海生科尚未披露2020年度业绩预告、快报及年报，暂不知晓其全年经营情况。从公司前三季度经营业绩看，其实现营业收入8.92亿元、净利润1.13亿元，同比分别下降22.06%、55.13%，扣非净利润为0.62亿元，同比降幅达61.70%。
去年前三季度经营业绩下滑，与疫情有一定关系，但降幅较大或许不仅仅是疫情影响。同为主营玻尿酸的科创板公司华熙生物，去年前三季度实现的营业收入、净利润分别为15.96亿元、4.38亿元，同比增长23.96%、5.12%，其经营业绩不降反增。
长江商报记者发现，与经营业绩接连下滑相对应的是，昊海生科的销售费用持续在增长。
2009年，公司营业收入1.12亿元，销售费用0.20亿元，销售费率约为17.86%。2016年，营业收入8.61亿元，销售费用2.88亿元，销售费率约为33.45%。2017年至2019年，公司实现的营业收入分别为13.54亿元、15.58亿元、16.04亿元，同期销售费分别为4.14亿元、4.95亿元、5.44亿元，销售费率为30.58%、31.77%、33.92%。
2019年的销售费、销售费率均达到历史高位。相较2009年，2019年的营业收入、销售费分别增长约13.32倍、26.20倍。
2020年前三季度，公司营业收入8.92亿元、销售费4.54亿元，销售费率达50.90%，销售费超过一半的营业收入。
与之对应的是，2020年前三季度，公司研发投入为0.84亿元，约占营业收入的9.42%。近几年，公司研发投入也在逐年增长，但相较销售费，占比仍然较低。
来源：长江商报记者 魏度 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 昊海生科 |
