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预计2020年营收净利双降
天际股份主营业务涵盖两大板块，分别为六氟磷酸锂业务及小家电业务。数据显示，2017年—2019年，其小家电营收占总营收的比例分别约为52.4%、50%及56.07%，由此可见，相较于六氟磷酸锂业务营收占比来看，目前该公司小家电业务营收占比仍然处在较为主要的位置。
近日，天际股份发布了2020年度业绩预告，预告显示，该公司预计2020年实现营业收入75213.16万元，同比减少约2.87%；预计实现归母净利润400万元—600万元，同比大降81.52%—87.68%；预计扣非净利润亏损400万元—200万元，较2019年同期上升98.77%—99.38%。
可以看到，天际股份 2020年营收及归母净利润同比增速均为负值，且其扣非净利润仍处于亏损的态势。对此，该公司表示，“其一，2019年同期归属于上市公司股东的净利润中包含34969.16万元公允价值变动收益及33784.02万元商誉减值损失，由于该部分补偿股份已于2019年7月回购并注销，本报告期无此收益；其二，公司家电业务2020年度亏损，但六氟磷酸锂业务实现盈利，合并后公司整体略有盈利”。
进一步分析来看，《投资时报》研究员通过查阅该公司近些年财务数据注意到，2015年—2019年，其扣非归母净利润同比增速波动较大，且2018年及2019年连续两年扣非归母净利润呈现出亏损的态势，合共亏损额高达6.41亿元，而其2015年至2017年扣非归母净利润合计仅为1.49亿元，可以说，仅2018年及2019年扣非归母净利润的亏损额就比2015年至2017年归母净利润盈利额多出近5倍，这也凸显出其盈利状况已经不容乐观。
此外，需要注意的是，近几年该公司毛利率整体处于下滑通道，已经由2017年的39.72%下降至2019年的23.15%。其中，六氟磷酸锂业务毛利率由55.11%大幅下滑至15.86%，降幅近40个百分点，小家电业务毛利率则呈现上升趋势，由26.06%小幅上涨至28.6%。
据Wind数据显示，与同行业市值相近的20家上市公司相比来看，天际股份除2017年毛利率高于可比公司中位值及平均值外，2018年—2019年及2020年前三季度，该公司毛利率均明显低于可比公司平均值及中位值，这也从侧面反映出其主营业务盈利空间已经有所收窄。
天际股份2015年—2019年扣非归母净利润及同比增速
数据来源：根据公司公开资料整理
来源：投资时报 研究员 林申 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 天际股份 |
