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产业链较短
另据公告显示，本次金春股份的证券投资是基于太空智造控制权变更后的业务调整及发展前景，获得财务投资收益，持有时间计划不超过一年。
2020年太空智造向特定对象发行股票募集资金，根据募集说明书，太空智造实控人古钰瑭控制的合肥岭岑科技咨询合伙企业拟全额认购所发行的股份，募集资金总额预计为5.69亿元，扣除发行费用后全部用于补充流动资金及偿还有息负债。
同时，太空智造计划逐步剥离太空板业务，重点发展BIM相关业务，向BIM软件及技术及服务转型。事实上，近年来，太空智造的软件销售及技术服务的收入占比并不低。年报显示，2018年、2019年，其软件销售及技术服务收入占比合计分别为88.2%、82.69%。也就是说，从收入占比情况来看，该公司的收入已经强依赖软件销售及技术服务。
综上来看，如果太空智造发行股票未获通过，募集资金不能到位，那么，其资金紧缺的局面或不能有效缓解；同时，其所计划重点发展BIM业务，从而提振业绩，也存在一定难度。因此2021年，太空智造的业绩能否大幅扭转、未来股价能否给投资者带来丰厚的投资收益，都存在较大的不确定性。
数据显示，2020年前三季度，金春股份营收为8.21亿元，同比增长32.25%；归母净利润为2.05亿元，同比增长229.13%。在对净利润指标变动原因说明中，金春股份表示，主要是受疫情影响，原材料价格下降、产品价格上升，销量增长，业绩较上期大幅增长所致。
值得注意的是，2017年至2019年及2020年9月末，金春股份应收账款分别为0.29亿元、0.48亿元、0.47亿元和0.99亿元，显然，其应收账款呈波动增长态势，而2020年前三季度的应收账款较上年末增长幅度为111.16%。该公司解释称，应收账款大幅度变动的原因主要是调整了部分大客户账款所致。
根据wind数据，金春股份的营业周期、存货周转天数也都有所放缓，具体来看，其营业周期由2018年度的33.57天放缓至2020年前三季度的47.55天，存货周转天数则由17.41天放慢至23.54天。
在深交所互动易平台，曾有投资者询问“影响公司做大做强的瓶颈是什么？”金春股份回复称，长期发展角度来看，公司的产业链较短，需要进一步延伸；产品需要丰富，产品结构需要优化。
公告显示，截至2020年12月29日，金春股份持有货币资金10.85亿元，其中尚未使用的首次公开发行股票募集资金7.75亿元，自有资金3.1亿元。即使扣除本次证券投资资金1.323亿元后，其货币资金尚余9.5亿元。分析人士认为，对于上市不到半年的金春股份，其并不缺钱，欠缺的或是优质投资标的，以及如何延长产业链、丰富产品。
金春股份近三年及一期营收及归母净利润同比增速
数据来源：Wind
来源：投资时报 研究员王子西 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 金春股份 |
