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2020年3月13日，公司发布公告，公司拟在江西彭泽建设“年产271.68亿只（2744万箱）高端医用手套项目”，项目总投资30亿元。
2020年4月15日，公司称因国外疫情的发展导致国外市场对一次性手套的需求增长，将子公司安徽英科原扩建年产98.8亿只（988万箱）高端医用手套项目变更为“英科医疗防护用品产业园项目”，并扩大投资至22.76亿元，建成投产后将达到年产210亿只（2100万箱）高端医用手套生产规模；计划开工时间2020年，计划竣工时间2023年。
2020年8月24日的公告显示，公司拟将在安徽怀宁建设的原项目（160亿只（1600万箱）高端医用手套项目）进行扩产，调整为“年产400亿只（4000万箱）高端医用手套项目”，并扩大投资至40亿元。
2020年9月2日公司公告称，公司拟在湖南省临湘市实施年产400亿只（4000万箱）高端医用手套项目。
2020年12月1日的公告显示，公司拟在沂源县投资建设年产50亿只TPE手套和50亿只CPE手套项目，项目总投资1.2亿美元。
同日公司又称，子公司山东英科拟在青州市投资7亿元建设“年产500亿只（5000万箱）丁腈、PVC高端医用防护手套项目”（一期工程），建设起止年限为2021-2022年，项目总投资50亿元；拟投资2.53亿元建设年产33亿只高端丁腈医疗手套项目，建设起止年限为2021-2022年。
2020年12月30日，公司发布公告，拟在夏邑县投资建设年产131亿只（1310万箱）PVC高端医用手套项目，项目总投资6.6亿元。
从扩产计划看，英科医疗上述项目实施地点不同，不存在重合的情况。由以上可知，英科医疗手套产品的已有产能，加上在建产能和拟扩建产能，一次性手套总产能将达到2461.4亿只；2020年起推出扩产计划的投资总额将超过100亿元。除IPO募投项目外，公司各类项目投资总额超过200亿元。
然而，截至2020年6月30日，英科医疗手套年化总产能仅超过220亿只，其中PVC手套产能超140亿只，丁腈手套产能超80亿只。
由于部分拟扩产项目并未给出具体的建设起止期限，公司未来每年新增有效产能较难测算。
不过，方正证券统计了全球一次性手套龙头企业的扩产情况，并对行业需求进行了预测。
根据方正证券研报，2019年全球乳胶+丁腈手套和PVC手套需求总量为3530亿只，同比增加9.43%。据方正证券预测，2020-2024年，全球主力手套产品需求量预测值分别为4186亿只、4734亿只、5311亿只、5891亿只、6537亿只，预计同比增长18.58%、13.09%、12.18%、10.93%、10.96%；全球防护手套行业龙头每年扩产的产能合计为568亿只、659亿只、586亿只、588亿只、506亿只。而乳胶+丁腈+PVC手套的需求增长分别为656亿只、548亿只、577亿只、581亿只、646亿只。考虑到设计产能完全投产需要1年左右时间、产能利用率不一定保持在100%，龙头企业扩产计划与全球主力手套需求增长是匹配的。
方正证券根据公司公布的扩产计划预测，英科医疗2020-2024年产能分别为280亿只、480亿只、660亿只、880亿只、1000亿只。
也就是说，在此预测之下行业供给需求刚好匹配。不过，在方正证券研报发布之后，英科医疗进一步增加了约1404亿只一次性手套的扩产计划。如果这些产能在近几年内陆续投产，英科医疗产能大增，是否意味着行业需求远大于供给，英科医疗会不会出现产能的严重过剩？
随着新冠疫苗的陆续上市，疫情逐渐接近尾声。疫情结束后医用手套需求量还能像研报所预测的那样继续保持增长的趋势吗？
如果英科医疗近几年完全按计划大幅扩大产能，按照方正证券的预测，公司大概率会出现产能的大幅闲置，另外随着疫情逐渐好转，防护用品价格及毛利率回落将是必然，后续进场的投资者或将为此风险买单。
对于文中涉及的问题，《证券市场周刊》记者已向英科医疗发去采访函，截至发稿未得到公司回复。
来源：证券市场周刊 记者 薛宇／文 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 英科医疗 |
