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材料生产项目胜算几何
亦或是另有所图？
在最新更新的招股说明书中，2.54亿元卫生护理材料生产项目成为投资者关注的焦点。
要知道，代工、毛利率低已是依依股份的老问题。
而依依股份最新抛出的2.54亿元卫生护理材料生产项目，到底有没有风险？
在招股说明书中，依依股份表示，卫生护理材料生产项目是对上游产业链的拓展，与公司现有主营业务高度相关，并且能降低成本。
这些阐述的确不假，但这都是基于下游订单向好的基础上。
招股说明书显示，尽管目前公司的无纺布产能利用率从2017年76.2%上升到2020年6月的91.04%，但注意这是在疫情的背景下。
而公司主打的宠物尿裤，产能利用率仅有40%左右，连一半都不到。
在招股说明书中，依依股份称，无纺布是宠物垫、宠物尿裤、卫生巾、成人护理垫等卫生产品中主要的作面层，因此无比重要。
但这么重要的无纺布，应用到宠物尿裤上，产能利用率却不到50%，这很让投资者很疑惑。
随后，有投资者抛出质疑：依依股份这2.54亿元的卫生护理材料生产项目，有几多胜算？
金融投资报记者了解到，应用层面很多的无纺布，在国内属于完全竞争行业。行业现状是不仅企业规模较小、数量众多，而且行业集中度不高、东强西弱、竞争激烈。
本来作为下游需求企业，依依股份本无这方面担忧，但现在却要花2.54亿元进军无纺布，这一布局着实让人惊讶。
那么依依股份这么做，到底是为了什么？有人怀疑或许是土地使用权上。
招股说明书显示，截止2020年6月，公司建项目多达3个。
在土地使用权中，依依股份共有四个。其中，有三个在天津西青区丰泽道，共计6.4万平方米；一个在中捷产业园区，共计15.61万平米。
金融投资报记者查询发现，位于天津西青区丰泽道的土地，当地房价在18518元/平方米。6.4万平方米面积，换算下来土地价值就是11.85亿元！
位于沧州市渤海新区德中捷产业园区，当地房价为7500元/平方米，15.61万平米也有11.7亿元。
看到这儿，终于明白了。财务人士表示：依依股份一下子上码这么多项目，看似拓展产业，其实是储备土地。不管这些生产项目最终能不能实现盈利，但只要土地在，钱就在。
毕竟上市后，业绩亏损，靠卖土地为生、套现的公司不在少数。
而为了自身有足够多的流动性，依依股份此次还新募集了流动资金2.2亿元，相比最初的1.2亿元，增加了1亿元！
这一系列的操作和打算，只能说，这家做宠物尿不湿的公司还是很有“想法”！
来源：金融投资报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 依依股份 |
