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脚踩一条“红线”
对于华侨城下半年为何持续抛售资产，IP GLOBAL中国区首席经济学家柏文喜分析称，从华侨城近期的一系列动作来看，出售项目和资产旨在收缩战线和优化现金流，其战略从几年前的占资源转向了目前的以优化现金流为核心。
2017年以来，由于大规模土储扩张和建设，华侨城经营活动现金流量净额一直呈现负值。2017-2019年，华侨城经营现金流分别为-79.14亿元、-100.45亿元和-51.88亿元。截至2020年6月底，华侨城现金流为-95.95亿元，同比下跌12.3%。
加上“三条红线”监管新规压顶。2019年年报数据显示，华侨城A处于绿色的最高级别，即：剔除预收款后的资产负债率低于70%、净负债率低于100%、现金短债比大于1。
但情况在今年上半年发生了变化。半年报显示，华侨城剔除预收款后的资产负债率为55.84%，净负债率约为111.2%，现金短债比约1.01倍，踩中一条“红线”。
据乐居财经不完全统计，截至2020年上半年，华润置地、中海地产、保利地产等均处于绿档。而招商蛇口、华侨城、大悦城控股均踩中一条“红线”，中交地产则踩中两条“红线”。
净负债率是央企地产踩线的高发区，中交地产在上表8家央企地产公司中最高，达238.86%，其次是华侨城和大悦城控股，分别为111.2%和104.4%，其余的几家都未触及红线。
现金短债比上，中海地产以高达3.3的数值领跑，保利地产及华侨城则以轻微优势刚刚过线，招商蛇口、中国金茂则以0.97及0.6的现金短债比踩中一条“红线”。
剔除预收款后的资产负债率方面，除中交地产、中国金茂分别因73.57%、86.26%踩线外，其余几家均维持在50%~70%的安全区间内。
“跑马圈地”的战略布局、持续不断的大额文旅投资项目，如今的华侨城已经是债务压顶，脚踩“红线”，华侨城未来的文旅之路，仍然是任重而道远。
来源：乐居财经 严明会 发自深圳 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 华侨城 |
