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过去5年，金徽酒营收增幅仅为38.24%，且净资产收益率持续走低。时至2020年，该公司上半年营收仅完成全年目标的38.91%，要实现全年目标难度较大
继今年6月“复星系”旗下豫园股份（600655.SH）豪掷18.37亿元入主金徽酒股份有限公司（下称金徽酒，603919.SH）后，近期该公司再度拟7.15亿元“加码”金徽酒。
据最新公告显示，本次豫园股份拟通过海南豫珠企业管理有限公司，以要约方式收购金徽酒4058.08万股已上市无限售条件流通股（占总股本8.00%），要约价格为 17.62元/股，收购金额为7.15亿元。本次收购完成后，豫园股份及其一致行动人的持股比例将从29.99%提升至38%。
而今年以来，金徽酒股价亦涨势不俗。事实上，从金徽酒2020年初至10月15日的股价变化来看，其股价区间涨幅已达132.10%，位列17家白酒上市公司的第五，而第一至第四名分别为酒鬼酒（000799.SZ）、山西汾酒（600809.SH）、五粮液（000858.SZ）和泸州老窖（000568.SZ）。
不过，和这些知名酒企不同的是，金徽酒上半年的营收和归母净利润相对下滑较大，其经营现金流净额更是同比减少89.05%。同时，这亦与金徽酒核心管理团队此前承诺的业绩目标相差甚大，其上半年营收仅完成全年目标的38.91%。
此外，《投资时报》研究员注意到，在过去5年，金徽酒的净资产收益率（ROE）持续下滑，且销售净利率也连续下降。
截至2020年10月19日，金徽酒报收于21.67元/股，市值接近110亿元。
金徽酒上市以来股价走势（元/股）
数据来源：Wind
ROE连降
金徽酒是一家浓香型白酒生产企业，于2016年3月登陆上交所，其主导产品有“金徽”“陇南春”两大品牌，涵盖“金徽”“世纪金徽星级”“世纪金徽陈香”“陇南春”四大系列。
据Wind数据显示，2015年—2019年，金徽酒分别实现营业收入11.82亿元、12.77亿元、13.33亿元、14.62亿元和16.34亿元，同比增长16.74%、8.02%、4.35%、9.72%和11.76%，归母净利润分别实现1.66亿元、2.22亿元、2.53亿元、2.59亿元和2.71亿元，同比增长32.95%、33.81%、14.02%、2.24%和4.64%。
同期，该公司的净资产收益率（ROE）分别为21.58%、13.51%、13.84%、12.94%和10.65%；销售净利率分别为14.02%、17.37%、18.98%、17.68%和16.56%。
从以上数据来看，金徽酒近五年来营收和归母净利润增速并不稳定，且净资产收益率一直在持续下滑，而近三年来，该公司的销售净利润也在不断走低。
同时《投资时报》研究员注意到，在过去的五年时间，金徽酒的营收增幅仅为38.24%，而体量与之相差无几的酒鬼酒，近年时间，营收则从6.01亿元增长至15.12亿元，增幅达151.58%。
若以2019年营收计算，金徽酒位于17家白酒上市公司第15位，与同为西部酒企的伊力特（600197.SH）相差6.68亿元营收。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 金徽酒 |
