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服装
上世纪80年代初，李如成从一家蜗居于戏台地下室的小作坊起步，发展至今成为中国服装第一品牌雅戈尔的故事，早已在江湖流传多年。
如今的雅戈尔服饰，以汉麻为特色，旗下品牌包括YOUNGOR、Hart Schaffner Marx、MAYOR、HANP、YOUNGORLADY等，囊括男装、户外、家纺、女装等多个品类。
尽管雅戈尔服装业务、特别是男装，始终位列中国服装行业第一梯队，但一直处于瓶颈之中。
2009年，公司服装业务营业收入55.27亿元；2019年，该板块营业收入为55.98亿元。20年时间，中国服装行业迭代了好几次，雅戈尔还在原地踏步。
今年上半年，受疫情影响，服装行业迎来最艰难时刻，雅戈尔也不例外。截至2020年6月底，公司各类网点合计2372家，较年初净减少66家，营业面积47.10万平方米。
公司采取微分销、直播等形式带货，仍然未能阻挡业绩的下滑。1-6月，服装板块完成营业收入26.29亿元，实现归母净利润3.95亿元，分别较上年同期降低16.72%、39.03%。
无论是之前的原地踏步，还是今年的业绩下滑，只能说明，现阶段，在整个雅戈尔体系中，服装业务的重要性越来越低，成了彻头彻尾的“花瓶”。
回归
这种“尴尬”的局面应该持续不了多久了。
2019年，在品牌创立40周年之际，雅戈尔明确：未来除战略性投资和继续履行投资承诺外，公司将不再开展非主业领域的财务性股权投资，并择机处置既有财务性股权投资项目。
对地产业务的规划类似。2019年开始，雅戈尔地产主要通过合作方式新增项目储备，“在保持现有开发业务良性发展的同时，开启对文化、旅游、养生、养老、健康小镇等新兴关联产业的转型探索。”
毕竟，房地产市场也不好干了，特别是对于雅戈尔地产这样的区域性企业而言。数据显示，今年上半年宁波五区商品住宅成交量下降了10%，住宅用地成交额下降10%。
下调投资和地产业务重要性，公司明确了品牌服装主业的核心地位。雅戈尔意识到，只有起家业务服装，才是集团的根本。
不过，雅戈尔做好了走下坡路的准备没有？一旦地产业务规模缩小，公司的业务盈利能力无法持续，投资项目兑现总有尽头，服装业务能否如愿逆势突破长久以来的瓶颈？
前些年，公司一直盈利颇丰，分红也毫不手软。2017年-2019年度，公司现金分红14.33亿元、17.91亿元、24.09亿元，分别占当年归母净利润的482.79%、48.70%、60.64%。回归服装主业后，起码这样的日子，将一去不复返。
雅戈尔二股东昆仑信托，2019年下半年大额减持公司股份后，今年下半年以来故技重施，最近又折价减持了公司1802万股，套现过亿元。
为了维持股价，公司今年上半年就投入10.17亿元，回购公司股份1.53亿股。去年6月开启回购至今年6月底，公司耗资25亿元回购3.85亿股公司股份，已完成注销。新一轮回购正在路上。
即便如此，公司股价仍然维持在低位，市盈率仅为6.84倍，远低于上证指数的平均市盈率。10月19日收盘，公司市值仅为329.59亿元，还不如其持有的投资性股份值钱。
来源：斑马消费 范建 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 雅戈尔 |
