值得关注的是,强视传媒、苏州双刃剑、新英开曼和新英体育都有商誉减值压力。上文提到,强视传媒2019年度已经亏损0.66亿元,2020H1继续亏损0.21亿元,但上市公司还没有进行商誉减值。苏州双刃剑在2019年度业绩变脸之后,2020H1转亏0.81亿元,上市公司同样没有计提商誉减值准备。
最值得注意的是新英开曼和新英体育。公开资料显示,新英开曼和新英体育的核心业务是体育赛事版权及其他商业权利的整合运营,其中核心赛事版权一是包括英超联赛、西甲联赛独播版权等;二是包括欧足联国家队系列赛事版权等。
令人担忧的是,新英开曼和新英体育的英超联赛版权已到期,新英开曼2020H1亏损1.22亿元,新英体育旗下的新英传媒2020H1亏损0.85亿元,面临商誉减值压力。
融资68亿仅分红0.7亿
除了频繁并购,当代文体也擅长融资。
wind显示,当代文体上市以来共融资68.42亿元,其中直接融资47.99亿元,间接融资20.42亿元。在近48亿元的直接融资中,IPO首发融资1.32亿元、发债券融资16亿元、定增募资29.35亿元。定增募资主要与收购有关。
有意思的是,当代文体频繁融资却吝于分红。wind显示,当代文体上市21年来,只进行过6次分红,累计分红7047.45万元。简单计算,当代文体累计分红的金额占上市来募资总额68.42亿元的1.04%,占直接融资总额47.99亿元的1.48%。
从公开资料分析,当代文体分红次数较少的一个原因是常年亏损。2019年,当代文体的扣非净利润已经亏损,2020H1继续延续亏损状态,在这种情况下又要增发融资10亿元,中小股东的股权权益将进一步被稀释,还难以在现金分红上得到回报。
大股东高质押下全额认购新股
预案显示,此次10.5亿元的增发只有一个认购对象,即当代文体第一大股东新星汉宜。新星汉宜持有上市公司8026.22万股股票,持股比例为13.73%。
有意思的是,新星汉宜将自己持有的5434.21万股股份(占其所持总股份的67.71%)对外质押融资,可见其有资金压力。但又要包圆此次定增,其10.5亿元的现金认购款何来?
今年2月份,证监会发布了再融资新规。再融资新规规定,定价基准日可以为非公开发行股票事项的董事会决议公告日(新增条款),发行价格可以为不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%(旧法为90%)。预案显示,当代文体此次定增发行价格为6.01元/股,定价基准日为董事会决议公告日,且不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%,公司充分利用了新规的条款。
6.01元/股的发行价是当代文体2015年以来的最低股价,如果此次定增成功实施,大股东新星汉宜所认购的新股将浮盈26%(按10月13日收盘价7.58元/股计算)。
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