据公开信息，何心庆、乔丽娟曾是新疆锦泰的股东。何文波、乔丽娟曾是洪通股份的控股子公司新源洪通的股东。
此外，招股书显示，霍尔果斯洪通股权投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“霍尔果斯投资”）持有洪通股份9.06%的股份，系洪通股份员工持股平台，而何心庆持有霍尔果斯投资7.36%的股份。何心庆曾系哈密洪通副总经理。
据招股书，新疆亿正通石油燃料有限公司是新源洪通的历史曾用名，而该曾用名与新疆锦泰、哈密锦泰存在相似度。
也就是说，2017-2019年，作为洪通股份的供应商及客户，哈密锦泰与新疆锦泰均受同一方实施重大影响。而新疆锦泰曾是洪通股份子公司哈密洪通的股东，哈密锦泰股东何文波曾持有洪通股份另一子公司新源洪通的股权，而何文波也曾是新疆锦泰的股东及负责人。此外，现持员工持股平台7.36%股权、曾担任子公司副总经理的何心庆也曾是新疆锦泰的股东。由此，哈密锦泰、新疆锦泰与洪通股份之间的关系或“不一般”，洪通股份业务独立性或存缺失。
三、子公司与员工持股公司共用邮箱，经营混淆或“侵蚀”独立性
不仅业务独立性存疑，洪通股份的一家全资子公司，与其员工持股公司的电子邮箱一致，该子公司或经营混淆。
据招股书，新疆和静洪通燃气有限公司（以下简称“和静洪通”）是洪通股份的全资子公司。杨国荣为和静洪通法人及总经理。
据市场监督管理局数据，和静洪通2018-2019年年报均显示，和静洪通的企业电子邮箱为64427665@qq.com。
据市场监督管理局数据，2017-2019年年报均显示，和静县洪鑫运输有限公司（以下简称“洪鑫运输”）的企业电子邮箱为64427665@qq.com，且由杨国荣100%控制。
由上述情形表明，2018-2019年双方的电子邮箱一致，洪通股份子公司和静洪通或与员工控制的企业共用一个电子邮箱，子公司独立性或存缺失。而其社保缴纳人数与“官宣”缺口近400人的问题，同样值得关注。
四、社保缴纳人数比官方数据少近400人，涉嫌美化报表
需要指出的是，洪通股份社保缴纳人数与市场监督管理局披露的数据“对不上”，令人费解。
据招股书，洪通股份纳入合并报表范围内的子公司分别为新疆尉犁洪通燃气有限公司（以下简称“尉犁洪通”）、新疆和硕洪通燃气有限公司（以下简称“和硕洪通”）、新疆巴州洪通燃气有限公司（以下简称“巴州洪通”）、和静洪通、巴州若羌洪通燃气有限公司（以下简称“若羌洪通”）、巴州轮台洪通燃气有限公司（以下简称“轮台洪通”）、巴州且末洪通燃气有限公司（以下简称“且末洪通”）、新疆洪通燃气集团乌鲁木齐投资有限公司（以下简称“乌市洪通”）、哈密洪通、伊犁洪通燃气有限公司（以下简称“伊犁洪通”）、新源洪通、吐鲁番洪通燃气有限公司（以下简称“吐鲁番洪通”）、哈密洪通能源有限公司（以下简称“洪通能源”）、新疆交投洪通能源有限公司（以下简称“交投洪通”），共计14家。
据招股书，2019年，由于交投洪通新设，因此洪通股份合并报表范围增加；此外，2019年，巴州洪通能源有限公司（以下简称“巴州能源”）新设，因而洪通股份合并报表范围增加。其中，巴州能源系洪通股份控股子公司巴州洪通的全资子公司，而巴州能源并未在洪通股份合并财务报表的范围列表内。
据招股书，2019年，洪通股份（包含控股子公司）的养老保险缴纳人数为650人、医疗保险缴纳人数为649人、工伤保险缴纳人数为650人、失业保险缴纳人数为648人，无生育保险缴纳人数。
对于生育保险，洪通股份称，自2019年11月起，公司当地生育保险和医疗保险合并，两项保险合并后用人单位缴纳医疗保险费率，按照用人单位参加职工生育保险和医疗保险的缴费比例之和确定新的医疗保险费率。
据市场监督管理局数据，2019年，洪通股份的养老保险缴纳人数为71人、医疗保险缴纳人数为69人、工伤保险缴纳人数为71人、失业保险缴纳人数为69人。
2019年，尉犁洪通的养老保险缴纳人数为36人、医疗保险缴纳人数为36人、工伤保险缴纳人数为36人、失业保险缴纳人数为36人。
2019年，和硕洪通的养老保险缴纳人数为653人、医疗保险缴纳人数为653人、工伤保险缴纳人数为653人、失业保险缴纳人数为653人。
2019年，巴州洪通的养老保险缴纳人数为104人、医疗保险缴纳人数为104人、工伤保险缴纳人数为104人、失业保险缴纳人数为104人。
2019年，和静洪通的养老保险缴纳人数为76人、医疗保险缴纳人数为76人、工伤保险缴纳人数为76人、失业保险缴纳人数为76人。
2019年，若羌洪通的养老保险缴纳人数为15人、医疗保险缴纳人数为15人、工伤保险缴纳人数为15人、失业保险缴纳人数为15人。
2019年，轮台洪通的养老保险缴纳人数为32人、医疗保险缴纳人数为32人、工伤保险缴纳人数为32人、失业保险缴纳人数为32人。
2019年，且末洪通的养老保险缴纳人数为8人、医疗保险缴纳人数为8人、工伤保险缴纳人数为8人、失业保险缴纳人数为8人。
2019年，乌市洪通的养老保险缴纳人数为8人、医疗保险缴纳人数为8人、工伤保险缴纳人数为8人、失业保险缴纳人数为8人。
2019年，哈密洪通的养老保险缴纳人数为19人、医疗保险缴纳人数为19人、工伤保险缴纳人数为19人、失业保险缴纳人数为19人。
2019年，伊犁洪通的养老保险缴纳人数为1人、医疗保险缴纳人数为1人、工伤保险缴纳人数为1人、失业保险缴纳人数为1人。
2019年，新源洪通的养老保险缴纳人数为10人、医疗保险缴纳人数为10人、工伤保险缴纳人数为10人、失业保险缴纳人数为10人。
2019年，吐鲁番洪通的养老保险缴纳人数为0人、医疗保险缴纳人数为0人、工伤保险缴纳人数为0人、失业保险缴纳人数为0人。
2019年，洪通能源的养老保险缴纳人数为5人、医疗保险缴纳人数为5人、工伤保险缴纳人数为5人、失业保险缴纳人数为5人。
2019年，交投洪通的养老保险缴纳人数为11人、医疗保险缴纳人数为11人、工伤保险缴纳人数为11人、失业保险缴纳人数为11人。
即通过计算得出，2019年，洪通股份及上述14家子公司的养老保险缴纳人数合计为1,049人、医疗保险缴纳人数合计为1,047人、工伤保险缴纳人数合计为1,049人、失业保险缴纳人数合计为1,047人。
与市场监管管理局数据相比，2019年，招股书披露的养老保险、医疗保险、工伤保险、失业保险缴纳人数分别少了399人、398人、399人、399人，涉嫌美化报表。
不仅与“供应商兼客户”或“潜藏”着关系，洪通股份社保缴纳人数还比官方数据少了近400人，或美化报表。此番上市，洪通股份能否“破局”？《金证研》沪深资本组将进一步研究。
来源：《金证研》沪深资本组 图南/资本研究员 沐灵 映蔚 洪力/风控研究员
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