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三个月火速完成交易
此次交易值得注意的背景，是佛斯特的股东和关联公司已经深陷债务危机，正在破产重整。
因资金链断裂、经营不善、为关联方提供高额连带担保等原因，包括佛斯特在内的东辰集团等十一家公司陷入债务危机，在债务负担及运营成本持续加重的情况下，其先后向山东省东营市中级人民法院提出破产重整申请。
公告显示，因东辰集团等十一家公司在财务、资金使用、资产、人员等方面存在高度混同情形，区分各关联企业成员财产的成本过高，为保障债权人公平受偿权利，东营中院于2019年6月3日裁定包括佛思特公司在内的东辰集团等十一家公司进行实质合并重整，并指定北京德恒（济南）律师事务所作为管理人。
随后，管理人将东辰集团等十一家公司按业务关联组合，划分了多个业务板块进行重整投资人招募，其中佛思特公司为生物医药板块的经营主体。
6月5日，华熙生物与管理人及东辰集团签署重整投资协议，约定以2.9亿元收购佛思特100%的股权，对应标的资产范围为佛思特存货、半成品、原料、设备、在建工程等。
这些资产范围也涉及到疑问。相关评估报告显示，标的公司玻璃质酸钠2018年刚投产，受破产重整等因素影响谷氨酰氨生产线尚在调试中，无法提供完整的历史经营财务资料，同时，在建工程中设备安装工程相关项目单体设备一完工，由于一些原因，未达到整体联合试运转状态，目前处于待完善阶段。
在问询函中，上交所要求上市公司补充披露标的公司各项资产减值准备的计提情况，以及资产减值测试是否充分关注到相关资产可能因陈旧过时、已经闲置，或者经济绩效低于预期而发生减值迹象。
需要注意的是，佛斯特亦持续亏损，2019年其净利润为-3872.27万元，2020年1—4月净利润为-1268.58万元。
面对这样一项亏损的资产，华熙生物从签署协议到股权变更用了三个月。根据公司公告，佛斯特的股权变更登记工作于2020年9月18日完成，且已达到第二笔款项支付的先决条件，前两期投资款合计1.45亿元，占全部交易对价的50%。
对此，问询函要求公司结合会计准则关于购买日的有关规定，判断标的资产控制权转移的时间，明确购买日期，并补充披露对公司财务报表的影响。
虽然这笔收购在华熙生物的操作下已经接近完成，但上交所问询函中所涉及的问题仍然高悬。结合两次估值变化，迅速推动收购完成似乎捡了个便宜，但同时不容忽视的是，考虑到佛斯特亏损的状况仍在持续，对华熙生物来说如果不能扭亏，也可能会成为上市公司的拖累。
佛思特经审计的一年又一期经营业绩指标情况
数据来源：华熙生物公告
来源：投资时报 研究员余飞 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 华熙生物 |
