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　　“一周锐评”，是老虎证券投研团队与《锐问》联合出品的一档商业评论栏目。

　　背景：

　　近期，黄金涨势惊人，7月22日达到1860美元/盎司，刷9年来高位。此外，黄金ETF需求激增，白银等贵金属也颇受投资者期待。

　　提问：

　　黄金大涨背后的基本逻辑是什么?老虎怎么看贵金属投资?

　　锐评：

　　黄金一般有三重属性，包括货币属性，避险属性，通胀属性，每个阶段对价格影响的权重不大一样。

　　我们理解今年支撑金价表现更多的是货币和避险属性。如果简单的去理解，美国锁定低利率周期后，黄金本身因为是美元计价，在大的方向上，向上的确定性会比较强。

　　另一个就是美国宣布QE后，市场本身没有Q1那样多的流动性问题，所以风险资产重新回到有序的状态，不像三月份那样所有资产无差别的跌，这个时候，黄金的避险属性也得到了回归。

　　接下来我们建议仍然锁定利率和避险性，7-8月份避险需求对金价的影响可能更多一些，随着大选进入深水区，黄金也会是比较好的防御品种。

　　本文不构成且不应被视为任何购买证券或其他金融产品的协议、要约、要约邀请、意见或建议。本文中的任何内容均不构成老虎证券在投资、法律、会计或税务方面的意见，也不构成某种投资或策略是否适合于您个人情况的陈述，或其他任何针对您个人的推荐。

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