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宝德股份2017—2019年营业收入连续三年下跌，且其中很大一部分来源于收购的融资租赁业务——庆汇租赁，该业务占2018年、2019年营收比重分别为93%和71%。但随着庆汇租赁被宝德股份出售，未来公司将不再有相关业务收入。
出售庆汇租赁后，宝德股份曾表示将继续深化发展自动化业务，做精、做强高端智能控制业务，形成核心竞争力。然而公司在研发投入上却不见涨，2019年研发投入金额仅为185万元，此前研发投入最高曾达到1037万元。
在依靠原有业务已经无法扭亏为盈的情况下，再次选择以收购的方式挽救业绩颓势或是无奈之举。
宝德股份一季度末持有的货币资金为2.7亿元，资产总额为5.8亿元。而此次收购标的名品世家是新三板挂牌企业，截至7月17日总市值41.41亿元，若按此计算，拟收购的52.96%股权对应市值22亿元。以宝德股份现有的资金实力来看，想要顺利实现收购还要面临很多困难。
《投资者网》就资金来源及筹资方式等问题向宝德股份求证，未获得对方回复。
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两次跨界并购
此前宝德股份接连两次选择热门领域的企业进行收购，试图采取“双主业”发展模式，开拓新的利润增长点，但最后都以收购标的缺乏竞争力为由而转让。可见跨界并购并没有宝德股份想象中那么容易，子公司带来的风险甚至有可能更大。
2014年11月，宝德股份发布公告称，使用自有现金6000万元人民币收购陕西华陆化工环保有限公司（简称“华陆环保”）60%的股权，并成为华陆环保的控股股东。根据当时签署的《业绩补偿协议》规定，华陆环保2014、2015、2016年度扣非归母净利润分别不能低于1000万元、1500万元、2300万元。
然而实际上，尽管2014年、2015年勉强达到了业绩承诺，但到了2016年华陆环保实现扣除非经常性损益后的净利润仅为1346万元，远未完成2016年度业绩承诺。到了2017年更是直接亏损1815万元。2017年9月，宝德股份就将收购仅三年的华陆环保以7800万元价格转让给财信国兴地产发展股份有限公司。
这之前的一次跨界收购，宝德股份看中了属于融资租赁领域的庆汇租赁。收购前的庆汇租赁完全由中植系控制，其中重庆中新融创投资有限公司持有庆汇租赁90%股权，北京首拓融汇投资有限公司持有剩下10%股权。
2014年10月，宝德股份发布了《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》，拟通过发行股份及支付现金方式购买重庆中新融创持有的庆汇租赁90%股权，交易对价合计6.75亿元，其中股权对价3.825亿元，现金对价2.925亿元。
与华陆环保一样，庆汇租赁也没逃过被转让的结局。2019年11月，宝德股份将庆汇租赁以3.1亿元的对价出售给了北京首拓融汇，这一交易价格相较收购对价减少近一半。值得一提的是，此次交易后，宝德股份经营状况依旧严峻，而中植系不仅重新收回了庆汇租赁，还合计持有宝德股份28.17%股份。
融资租赁业务一度是宝德股份主要的收入来源，将其出售后，自身原有业务无法扛起业绩压力，这或许成为了公司再次收购的契机。然而这次收购名品世家，宝德股份仍面临整合难度较大等问题，未来名品世家能否与公司产生协同效应、帮助其实现业绩逆袭还有待检验。（思维财经出品）
来源：投资者网 宋咏婷 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 宝德股份 |
