据港交所，天任集团控股有限公司（下称“天任集团”）于7月14日向港交所主板递交上市申请，同人融资有限公司为其保荐人。此次是天任集团二次递表，初次递表是在19年11月底。

　　天任集团成立于2019年，在香港的模板工程行业占据稳固地位，为主要分包商之一，主要通过使用木材及夹板向客户提供传统模板。根据项目性质，天任集团的项目可分为楼宇建筑及土木工程两种项目。公司目前拥有21个正在进行的项目，合约总金额约为8.3亿港元。

　　业绩波动向下，存在大客户风险

　　报告期内，天任集团的业绩保持了平稳中带增，并在2020年出现向下趋势。招股书显示，于2017—2020年财政年度，公司项目数量分别为20、23、29及37个，产生收入分别为4.4亿港元、4.15亿港元、5.05亿港元及4.34亿港元，年内溢利分别约为3.9千万港元、4.2千万港元、6.5千万港元及3.8千万港元。。其中2020年虽然项目数量有所增加，但业绩却出现下滑。

　　天任集团解释称，下滑的原因主要是2020年37个收入产生的项目已经完工或涉及进行的工程较少，与2019年相比，产生的总收入由2.74亿港元减少至1.72亿港元。

　　而公司的毛利率则明显处于上升中。报告期内，天任集团的毛利率分别12.2%、13.8%、17.5%和18.2%。虽然18—19年出现3.7%的增长，但土木工程的毛利率大幅下降近10%。而2020年财政年度，公司土木工程项目毛利率大幅增加，从2019年财政年度的15.4%增加至20.6%。

　　此外，值得注意的是，报告期内，最大客户分别占天任集团总收入的约30.5%、35.7%、40.2%及41.2%，而五大客户分别占公司总收入的约97.6%、92.1%、98.9%及93.8%，意味着天任集团面临着较高的大客户风险。

　　应收账款高企，或危及现金流

　　据招股书，17年—20年，天任集团的应收账款以几何倍的速度激增，短短四年增加了四成，造成了不可忽视的应收账款风险。截至2020年3月31日，天任集团的贸易应收账款分别约273.4万港元、752.5万港元、1164.3万港元及1384.9百万港元。

　　应收账款周转日数（包括合约资产）分别为约74.6天、87.0天、89.2天及173.1天，而合约资产于相应日期分别为79.3百万港元、108.5百万港元、119.3百万港元及142.8百万港元。

　　天任集团在招股书中表示，由于客户的贸易进度付款不一定始终按时或足额向我们支付，当向供应商及分包商付款与接收客户付款之间出现重大时间差时，公司可能出现重大现金流错配。

　　这意味着如任何主要客户拖欠付款，天任集团可能无法收回大笔应收款项。如难以收回大量贸易应收账款或收取客户进度付款与支付初始启动费用之间存在重大时间错配，而公司又未能管理现金流波动，天任集团的现金流、业务经营及财务状况将受到重大不利影响。（来源：新浪财经 格隆汇APP）

搜索更多: 天任集团