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新浪财经注意到，巴安水务自2011年上市以来一直处于盈利状态，不过经营活动现金流与利润持续背离，基本处于净流出的状态。
2011年至2019年三季度，除2014年净流入1.39亿元外，其他年份经营现金流均为净流出，累计净流出金额高达18.62亿元。此外，截至2019年三季度末，公司有息负债余额也明显超过账面现金。
值得注意的是，根据收购方案，采用收益法评估后标的公司龙源环保全部股东权益为94590万元，相比评估基准日的净资产增值77472.30万元，增值率为452.59%。同时，龙源环保在被收购前半年时间内，在持续盈利的情况下，净资产莫名下降近30%。
现金流持续净流出叠加数额庞大有息负债，使得上市公司资金链一直处于较大压力之中。在此情况下，公司动用大额现金高溢价收购董事长和总经理的资产，更加牵动市场神经。
左手转债融资4.2亿 右手现金收购4.6亿
4.6亿元的收购资金将全部来自于自有资金和自筹资金，这对目前市值仅30亿的巴安水务来说，并非易事。
新浪财经注意到，就在巴安水务启动收购龙源环保前一个月，2019年11月，公司披露了公开发行可转换债预案，拟发行可转换公司债券，募集资金总额不超过人民币42500万元。
根据可转债预案，公司拟投入2.98亿元用于“卡瓦嘉兴年产350套气浮系统建设项目”，投入1.27亿元偿还银行借款。
由于该笔可转债募资金额与龙源环保的收购对价十分接近，同时融资和收购事项的披露时间又仅相差不到一个月。种种巧合之下，让投资者们有了更多的联想。
来源：新浪财经 公司观察 文/昊 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 巴安水务 |
