|
2019年，都市丽人日子不太好过。一方面，业绩预亏使其在二级市场坠入谷底；另一方面，现有的经营模式已无法适用日趋强势的资本市场。
那么，坚定转型的都市丽人是否能够“力挽狂澜”、助推公司业绩回暖，在内衣市场竞争中一决雌雄穿越红海？
2019年12月23日，在港股上市的“中国内衣第一股” 都市丽人中国控股有限公司（下称“都市丽人”，02298.HK）发布盈利警告及转型计划，预计2019年公司亏损不少于人民币9.8亿元，而2018年度公司除税后净利润约为人民币3.78 亿元。
对此，都市丽人解释，主要是经济环境变化和內部要求变缓。公司董事会认为，现有的运营模式过去能够令集团迅速扩张，抢占市场份额，成为行业佼佼者，集团现却未能对本行业在销售渠道多样化、产品品质和产品组合等各方面的结构调整作出迅速反应。
其实，早在2019年上半年，都市丽人便发过一次盈利警告，宣布2019年上半年业绩下滑近八成，净利润报3546.60万元。去年8月，为扭转疲态都市丽人更是作出了许多“努力”。都市丽人缘何巨额亏损？宣布转型后其未来机遇几何？就业绩及转型等相关问题，《企业透明度报告》多次联系都市丽人董秘办，但公司方面一直未作回应。
针对2019年都市丽人的亏损态势，中金公司在12月29日表示，“在零售环境弱于预期的大背景下，都市丽人快速的渠道扩张和过时的产品理念导致门店店效降低，库存积压，公司及经销商经营杠杆下降。中金预测，该公司2019年可能出现计提，包括一次性撇减约6.5-7.0亿元存货，一次性豁免主要客户3.1-3.5亿元的拖欠金额，以及撤减门店成本2000-3000万元。”
激进扩张后遗症
“2019年遭遇断崖式的大亏，正是公司当年埋下的“雷”。”一位业内人士直言。
早期，为占领市场，以“跑马圈地”式发展的都市丽人，在2011年-2015年期间，将门店数量由3494家飙升至8609家，一度成为中国市占率最高的内衣企业，然而，好景不长，迅速占据市场主导地位后，都市丽人在2016年开始急速“陨落“。
财报显示，2016年都市丽人营收和利润自上市后首次双双下降。其中，都市丽人的净利润惨遭腰斩至2.42亿元人民币（2015年为5.4亿元），具体来看，都市丽人的平均存货周转期快速延长至142天，（2015年为92天），存货存量高达12亿元，占资产总值的30%。
对此，都市丽人曾采用打折促销等手段来挽救颓势，但效果不佳，无奈之下，都市丽人走上了另一条路：大量关闭门店、清理库存、大幅打折促销……，数据显示，2016年上半年都市丽人关店达238家，2017年门店净总数下降了362家，2018年都市丽人门店数增加124家（2018年全年门店总数：7305家）。
其实，对于都市丽人的发展模式，光大证券曾于2018年8月在研报指出两大原因：一是初始门店扩张策略过于激进，较为孱弱的经销商组合和缺乏科学管理的选址策略令渠道质量恶化；二是组织内部对于零售端变化未能及时反应，如，2016年无钢圈内衣开始流行爆发，市占率由10+%跃升至30%-40%。而都市丽人却反应迟疑，错失最佳时间等等。
2019年9月，光大证券再发布报告称，目前我国贴身衣物行业分散，都市丽人作为龙头长期仍有较大成长空间，考虑到短期内公司业绩压力较大，下调至“中性”评级。
2019年中报数据显示，截至2019年上半年，都市丽人关店上千家。都市丽人分销网络共6562家，其中加盟店5293家，分别较2018年年底减少743家、606家；同时，上半年都市丽人向加盟商销售金额为10.82亿元，同比下降14.26%。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 都市丽人 |
