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迎驾贡酒掉队焦虑:现金流下滑73% 存货占比高企

  12月3日讯,随着白酒市场分化加剧,区域酒企的压力进一步加大。在徽酒“四朵金花”中位列老三的安徽迎驾贡酒股份有限公司(以下简称“迎驾贡酒”),正在中高端化的道路上一路狂奔。

  据中国网财经记者统计发现,迎驾贡酒自2017年以来,每年都对旗下中高端产品“生态洞藏系列酒”进行提价。而每年的惯性提价背后,是迎驾贡酒的“身份焦虑症”。在一线名酒降维打击下,迎驾贡酒在安徽省内省外市场同时遭遇到古井贡酒口子窖的强力挑战。与此同时,公司累计存货已达到25.66亿元,存货货值位列A股白酒企业第2名。

  “在消费升级的趋势下,白酒市场竞争白热化,省酒突破压力越来越大,一线名酒降维打击,马太效应愈加明显。”迎驾贡酒董事长倪永培此前在2019中国高端酒展览会上表示。

  发力中高端背后:生态洞藏系列酒年年都提价

  安徽白酒企业迎驾贡酒加速了发力中高端市场的步伐。今年7月1日,迎驾贡酒生态洞藏系列迎来全面提价,此次生态洞藏系列产品提价幅度为5-95元/瓶,其中洞藏6、洞藏9、洞藏16三款走量产品有5-20元的小幅提升,而锁定600-800元价格带次高端产品洞藏20、洞藏30提价幅度较大,其中洞藏30提价95元/瓶。

  迎驾贡酒生态洞藏系列产品作为迎驾重点打造的一支战略性全国化产品,2015年推出后,逐步成为迎驾贡酒业绩增长的主力军。中国网财经记者统计发现,自2017年来,迎驾贡酒对旗下的生态洞藏系列的提价成为一种常态。2018年6月,迎驾贡酒发布调价通知称,迎驾银星及以上产品将全线调价。据调价通知显示,迎驾贡酒生态洞藏系列单品上调10-20元/瓶不等。

  2017年1月,迎驾贡酒生态洞藏系列产品终端供货价曾进行调价,调价范围为5-15元;同年5月,生态洞藏系列主力产品洞藏16从供货价到终端价进行了全面调整,上调价格从30元到40元不等。

  在白酒专家蔡学飞看来,迎驾的生态洞藏系列提价是为了延长产品生命周期,以及提升迎驾酒品牌价值的必要措施,“考虑到迎驾主要在安徽市场销售,目前市场应该还在过渡期,效果还有待观察。”

  迎驾贡酒在2015年的5月IPO登陆A股上交所,近年来开始调整产品结构、提高中高档白酒占比,在蔡学飞看来,在古井不断提升产品结构的形势下,迎驾贡酒只有涨价才能够保持省内梯队竞争优势,“未来安徽白酒的竞争强度会越来越大,分化趋势明显,大量的区域中低端酒企生存困难,只有快速完成产品结构提升与泛全国化才是企业持续生存的保证。”

  在白酒行业观察人士欧阳千里看来,洞藏系列酒的提价,一方面不想让自己与竞品差距太大,另一方面与渠道共同从市场分享财富。“提价是找死,不提价是等死。若今年7月份,迎驾贡酒不对旗下生态洞藏系列进行提价,渠道的信心会打折扣,企业库存无法向渠道库存转移。”欧阳千里同时指出,洞藏系列酒每年都提价,提价是有天花板的,当然天花板也会提高,在触碰天花板时,提价自然结束。

  截至2019年前三季度,迎驾贡酒其存货已达到25.66亿元,占总资产比例43.24%,紧随舍得酒业之后,排在A股白酒企业第2名。存货过高对酒企而言并非好事,欧阳千里指出,存货过高,意味着“渠道埋雷”,若“不良库存”无法及时动销,不仅影响企业下一步运营,而且一旦市场进行“抛货”,对于企业的成熟网络及品牌的伤害巨大。

  徽酒“四朵金花”掉队者的焦虑症

  每年的惯性提价背后是迎驾贡酒的“身份焦虑症”。一线名酒降维打击下,迎驾贡酒在安徽省内省外市场都遭遇到其他金花的强力挑战。

  作为安徽白酒的“四朵金花”,2018年四家酒企营收总和达到177.59亿元,其中古井贡酒营收86.86亿元,遥遥领先于口子窖的42.69亿元、迎驾贡酒的34.89亿元和金种子酒的13.15亿元。

  中国网财经记者统计发现,2019年前三季度,四家酒企的差距近一步被拉大。除了排名垫底的金种子酒,迎驾贡酒与古井贡酒和口子窖的体量差距也在加大。古井贡酒2019年前三季度营业收入82.0亿元,今年前三季度口子窖营收为34.66亿元,迎驾贡酒实现营业收入26.49亿元,金种子酒公司前三季度实现营收6.93亿元。

  蔡学飞指出,徽酒四朵金花中,古井遥遥领先,口子窖小康富足,迎驾贡拼命追赶,种子酒持续衰落,“拥有品牌与品质优势的而企业快速发展,没有品牌与价格优势的其他酒企要么聚焦本地化,要么被逐渐淘汰。”

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