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显然，无论是前几年还是今年前三季度，银星能源的经营一直存在前文分析的几大问题，并在在问题得到有效解决之前，还将继续影响着银星能源的发展。
资金链风险不小
与收入的横向波动发展形成鲜明对比的是，由于新能源电费结算滞后的问题，银星能源的应收账款却在高速增长。
数据来源：同花顺iFinD
如图所示，2015年至2018年及2019年Q3银星能源的应收账款分别为2.54亿元、6.61亿元、8.33亿元、10.93亿元和14.29亿元，除2015年同比大跌49.31%外，之后分别同比增加160.35%、26.02%、 30.57%和23.43%，一直在高速增长，同期收入在2016年达到高点14.43亿元之后，之后都保持在之下水平，并且此处应收账款数据引用是报表数据，如扣除减值准备，实际账面原值将更高，由此可见新能源电费结算滞后的程度。
新能源电费结算滞后，再加上之前年度的大额举债导致近年的还本付息压力增大，从现金流情况可以明显看出，2015年至2018年及2019年Q3银星能源的现金及现金等价物净增加额分别为-2.07亿元、7.29亿元、-8.04亿元、-0.47亿元和-1.16亿元，累计净流出4.45亿元，期初现金及现金等价物余额也从2015年初的5.37亿元降低到了2019年Q3的1.76亿元，2019年Q3现金占总资产比例只有1.86%。
而截至2019年Q3银星能源的短期借款+一年内到期的非流动负债+长期借款则高达59.92亿元，资金缺口高达58.16亿元，就算仅考虑一年内到期的短期带息负债12.21亿元，资金缺口依然高达10.45亿元。
值得一提的是，2015年至2018年银星能源的财务费用分别为4.18亿元、3.57亿元、3.13亿元和3.20亿元，从利息保障来看，目前的货币资金余额如不考虑其他资金流入途径，甚至不足偿还一年的利息。
新能源电费结算滞后导致流动资金短缺，而之前的高杠杆导致还本付息压力增大，同时也增大了融资难度，在收款和融资都不畅的情况下，却面临持续“失血”，银星能源的资金链风险不小。（来源：新浪财经上市公司研究院 逆舟） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 银星能源 |
