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通过在二级市场减持，姜滨兄弟二人合计套现16.53亿元。
与通过在二级市场公开减持套现相比，姜滨兄弟还频频进行隐秘套现。
2014年，歌尔集团发行可交换债券，规模为12亿元，期限3年，标的股票为歌尔集团持有的公司股票。2017年5月，债券换股。持有歌尔集团债券的投资者将债券换成了歌尔股份股票。至此，姜滨兄弟借此成功套现12亿元。
2017年，姜滨兄弟如法炮制。这一次，歌尔集团可交换债券的发行规模升级为20亿元，期限仍为3年。目前，已经进入转换期。今年9月5日，歌尔股份公告称，歌尔集团债券换股比例已经达到歌尔股份总股本的1.22%。
借歌尔集团两次发行可交换债权，姜滨兄弟成功套现32亿元。
除此之外，姜滨兄弟还接推进员工持股计划，实现隐秘套现。
公告显示，2015年至今，歌尔股份已经实施额三次员工持股计划，分别为家园1号、2号、3号，涉及员工数千人，其中，家园3号持股计划的人数达1600人。
长江商报记者查询发现，三次实施的员工持股计划股票来源中，除了第二次是通过在二级市场购买外，第一次、第三次均是通过受让实控人姜滨股份。家园1号受让姜滨2957.95万股股份，家园3号受让5500万股。两次受让股权，家园1号、3号完成了员工持股计划，而姜滨也借此成功套现9.85亿元、6.47亿元，合计为16.32亿元。
综上所述，根据长江商报记者粗略统计，姜滨兄弟借助发行可交换债、员工持股计划以及在二级市场上减持，2012年至今，累计套现64.85亿元。
净利率五连降低至不到4%
歌尔股份大肆募资、实控人大肆减持套现，歌尔股份的经营业绩如何呢？
歌尔股份于2008年上市，当年实现营业收入10.12亿元、净利润（归属于上市公司股东的净利润，下同）1.23亿元，相较上年分别增长57.04%、59.10%，扣除非经常性损益后的净利润（简称扣非净利润）为1.18亿元，增幅为56.87%。
借助IPO及发债等途径募资的资金，歌尔股份大举扩张。根据其官网披露，歌尔股份主要从事声光电精密零组件及精密结构件、智能整机、高端装备的研发、制造和销售。目前，公司在美国、日本、韩国、丹麦及中国的北京、青岛、深圳、上海、南京、台湾等地分别设立了研发中心，以声光电为主要技术方向，通过集成跨领域技术提供系统化整体解决方案。
歌尔股份经营业绩也曾不断飘红。经过连续9年增长，至2017年，其营业收入达255.37亿元，较2008年增长24.23倍。与营收相比，净利润则有所波动。2015年，其净利润同比下降24.51%，从上年的16.57亿元降至12.51亿元。2016年、2017年，净利润延续此前增长势头。但2018年净利润突然大降六成，从上年的21.39亿元锐减至8.68亿元，降幅为59.44%。当年，扣非净利润降至7.06亿元，降幅为63.72%，而营收下降幅度仅为6.99%，净利与营收不太匹配。
今年上半年，歌尔股份的业绩又开始反弹。其营业收入为135.76亿元，同比大增61.11%，净利润5.24亿元，同比增长17.73%，二者变动幅度也不匹配。
营业收入与净利润幅度变动未能趋同，与净利率较低有关。今年上半年，歌尔股份的毛利率为15.57%，较去年同期的21.45%下降5.88个百分点。其净利率只有3.86%，去年同期为5.14%，下降了1.28个百分点。
净利率低至不到4%，一定程度上说明公司主营产品盈利能力并不强。其实，近年来，歌尔股份净利率一直在下行。数据显示，2014年上半年，公司净利率为13.20%，此后是连续5年下降，2015年上半年为9.51%，2017年上半年为7.08%，去年上半年降至5.14%，而去年全年也只有3.56%。当然，与之对应的毛利率也在不断下行，2014年，其毛利率还有27.43%，去年降至18.82%。
来源：长江商报 记者 明鸿泽 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 歌尔股份 |
