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招股书资料显示，除了平安置业投资以外，其他6名股东均系于2016年3月通过受让股权方式入股的。彼时的受让单价仅为3.89元/出资额，对应药明有限（药明康德前身）的整体估值仅为35亿元。2017年1月，平安置业投资通过增资方式入股，增资价格为40元/注册资本，对应药明有限的投前估值为360亿元。
据时代周报记者梳理统计，前述7家机构股东合计初始投资额仅约18.66亿元，共持有药明康德37.03%的股份（上市后）。而单单是第一轮减持，7家机构已经成功套现66.26亿元，可谓赚得盆满钵满。
以其中持股比例最高的Glorious Moonlight为例，其在2016年3月以3.46亿元初始投资入股。2019年6月3日―7月1日期间，Glorious Moonlight通过集中竞价交易方式减持，套现金额达9.9亿元，获利近两倍。而目前Glorious Moonlight手上仍持有药明康德6.59%的股份。按当前股价估算，这部分股权对应的参考市值高达77.63亿元，短短三年时间获利二十几倍。
估值暴涨
从私有化退市到回A上市，药明康德的估值一路暴涨。
2015年药明康德从纽交所退市时，市值约为33亿美元（约合人民币210亿元）。私有化后的药明康德，在两年间将旗下业务一拆为三，并逐一推上资本市场。
2015年4月，药明康德的控股公司、主打小分子药物CMO/CDMO（合同研发与生产业务）的合全药业在新三板挂牌，受到不少VC/PE机构追捧。但今年4月，合全药业突然从新三板摘牌退市，其摘牌前市值为212亿元。
2017年6月，大分子生物药CRO业务平台药明生物（02269.HK）登陆港股，市值一度超过千亿港元。2018年5月，药明康德通过“IPO快速通道”闪电过会，成为首个以IPO形式回归A股的中概股；仅仅半年后，药明康德迅速再登港交所，形成“A+H”的架构。
截至8月16日，药明系旗下两大上市平台药明康德、药明生物的市值分别为1178亿元、992亿港元。合计起来，两者总市值已超过2000亿元，较其私有化退市时的市值激增近9倍。
从上市后的业绩来看，药明康德的表现亦相当硬核。
2018年度，其营业收入96.14亿元，同比增长23.8%；扣非归母净利润15.59亿元，同比增速达59.18%。截至今年第一季度，药明康德实现营业收入27.69亿元，同比增长29.31%；扣非归母净利润4.95亿元，较上年同期增长87.54%。
8月18日，深圳某私募基金医药研究员向时代周报记者指出，“近两年国内鼓励创新的政策不断出台，本土药企也在加大研发投入，CRO行业整体景气度较高。加上相对不受医保控费、带量采购等政策的压制，也获得一定的估值溢价。”
来源：时代周报 记者 章遇 发自深圳 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 药明康德 |
