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2016年3月，凭借这条美妙曲线，坚朗五金成功登陆中小板。但在此之后，公司业绩突然“变脸”，净利润增速连续两年下滑。其中，2018年实现净利润1.73亿元，甚至低于七年前2012年的水平。而坚朗五金2018年的营业收入达到38.53亿元，是2012年的2.7倍。
增收不增利的状况，更反映在公司净利润率快速走向“利比纸薄”的境遇上。2016年至2018年，坚朗五金的营业净利润率分别为9.31%、6.07%、4.39%，快速下行。若按照这样的趋势，不出数年，坚朗五金或许就要“赔本赚吆喝”了。
资金链条迅速绷紧
坚朗五金这一怪异的发展趋势，也在考验着公司愈发紧绷的资金链条。
2016年坚朗五金账面现金高达9.54亿元，但至2018年已缩水至4.47亿元，今年一季度进一步缩减至3.39亿元。与此同时，2016年公司应收票据及应收款为6.65亿元，2018年已经快速翻倍至13.90亿元，今年一季度继续攀升至15.79亿元。
资金的大幅消耗早有先兆。坚朗五金在2016年3月IPO时募集资金共8.84亿元，计划用于高性能门窗及门控五金系统扩产项目、不锈钢建筑构配件扩产项目、企业研发中心项目、信息化系统升级改造项目及补充流动资金等5个项目，其中补充流动资金的金额为3.6亿元。
然而，一年之后，坚朗五金终止了原募投计划中投资最大的项目，并将募投资金用途进行了变更。变更之后，坚朗五金用于补充流动资金的金额高达7.40亿元，占募集资金总额的84%。
但是，即便是逾7亿元的募投资金，在快速膨胀的资金消耗前，也显得难以为继。
从经营活动现金流看，2016年，坚朗五金尚有经营活动现金流净额2.37亿元，次年即为-4424.22万元，2018年转正为3207.92万元，而今年一季度则为-3.28亿元。
2018年，坚朗五金在上市之后首次出现了短期借款，达3150万元。同年，公司的财务费用由负转正。这意味着，短短两三年，坚朗五金上市募资后资金充裕的情况，已经出现了逆转，资金链条已经开始出现绷紧的势头。
如果任由发展下去，坚朗五金的“危险游戏”，是否会让公司的境地从“利比纸薄”滑向“命比纸薄”呢？在这一趋势下，坚朗五金两位董事在一系列利好之下不惜减持，似乎也情有可原。
来源：上海证券报 记者 朱文彬 ○编辑 邱江 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 坚朗五金 |
