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首日破发暴跌35.5% 万达体育上市为还债?

  王健林终圆梦于其重金打造的“体育帝国”。

  北京时间7月26日晚间,万达体育登陆美国纳斯达克,股票代码为“WSG”,发行价定于8美元,低于美股9美元-11美元的发行价区间。此次万达体育发行2380万股ADS,低于之前计划的2800万股。截止收盘,万达体育暴跌35.50%,报5.16美元,市值仅剩7.22亿美元。

  “万达在资本市场上有望取得突破,包括加速万达体育IPO等。”在2019年1月万达集团年会上,王健林曾如此透露。由此可见,仅约半年之久,王健林便完成了年初定下的“小目标”。

  值得一提的是,上市前夕,万达体育调整了IPO方案。根据最新招股书,万达体育下调了此次IPO的募资额,从此前的最高募资金额5.75亿美元下调至3.54亿美元,每股发行区间也从此前的12-15美元下调至9-11美元。而且,万达体育出售股票的比例也进行了调整,从原本计划的万达体育与其股东同时出售ADS调整为“此次出售的ADS将全部出自万达体育公司”。

  对此,有投资人对投中网表示,一方面不排除二级市场对万达体育持偏悲观心态,导致其承销压力偏大;另一方面减少新股,不售老股的行为一定程度上也可避免股东不看好信号波及股价,以稳定市值。

  事实上,不管是于王健林自身还是万达集团,万达体育的此番上市对其而言也许都非同小可。对王健林来说,除了事业与生意的意义之外,万达体育与其更多的当属情怀与心中图腾;而对于万达集团,万达体育的成功上市也或将成为其“轻资产”转型路上的一颗重要棋子。

  根据万达体育最新招股书,IPO 前,万达体育传媒(香港)控股有限公司直接持有86.79%的股份,IDG资本持有5.47%的股份。

  1年营收86亿,重金“买买买”砸出体育帝国

  “大家以为体育产业是搞俱乐部,这个是大大错误的。体育产业主要是搞赛事,而且从赛事延伸出来的赛事的经济,赛事的商业,传媒等等,这才是真正体育产业最主要的方向。”王健林曾表示。

  而与此同时的那句“我们不看面子,我们只看银子”,也从此奠定了万达体育重金“买买买”的发展路线。由此,万达体育一经成立,就与乐视体育、腾讯体育、阿里体育一并被称为“体育产业四巨头”。

  万达体育招股书显示,2015年-2016年,万达集团先后以10.5亿欧元与6.5亿美元的价格收购瑞士盈方体育传媒集团(下称盈方)68.2%的股权与美国世界铁人公司100%股权,而这两家公司业务成为了当前万达体育业务体系中的重要支柱。

  据悉,盈方是全球最大的体育营销和媒体制作公司之一,它集各国足球联赛产权、媒体版权销售、节目内容制作、赛事运动等于一身,并直接参与到世界杯足球赛、冬奥会等世界顶级赛事的运营。通过此番收购,万达体育也可直接控制赛事版权开发权益等的上游资源。

  不止于控制上游资源,万达体育还在积极向产业中下游延伸。2018年11月20日,万达体育宣布正式收购北京永达天恒体育传媒有限公司。公开资料显示,北京永达天恒体育传媒是一家体育赛事制作、信号传输公司,其业务以户外长距离赛事制作传输为主,曾为全运会、篮球联赛、冰球联赛等国内赛事提供转播服务。收购完成后,万达体育将在原有赛事运营的基础上,向产业中下游延伸。

  通过“买买买”获取项目资源,再进行商业开发获得收益便构成了万达体育的主要营收模式。不过,万达体育在进行大举收购的同时也使得其背上了不小的债务压力。

  根据万达体育招股书,2016年、2017年、2018年和2019年第一季度,万达体育营收分别为8.77亿欧元(约67亿元)、9.55亿欧元(72.96亿元)、11.29亿欧元(86.26亿元)和2.46亿欧元(18.80亿元),净利润分别为-2924.5万欧元、7879万欧元、5401万欧元、-864万欧元。而同时期,万达体育的资产负债率分别为99.68%、103.26%、100.48%与83.9%。

  尽管万达体育的资产负债率呈降低趋势,公司有意识地注重控制债务风险,但仍有微词称,万达体育的上市某种程度上是为了缓解其短期偿债压力。对此,万达体育也坦诚,上市募资中的2亿美元将用于偿还“364天定期贷款4亿美元”中的2亿美元借款本金(并支付相关费用),而募资余额将用于战略投资和企业运营。

  王健林绝对控制,IDG为第二大股东

  于“体育迷”王健林而言,万达体育既是事业,又难掩情怀。

  “我是一个疯狂的足球迷,特别热衷足球。”然而,1998年足协杯半决赛的“黑哨”事件,曾让王健林冲冠一怒,公开宣称万达集团永远退出中国足坛。

  不过,热情足球的王健林并未“遵守”上述承诺。2015年,随着《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》颁布,王健林顺势开始重新布局其体育帝国。“中国体育产业是有巨大发展空间的,这会是一个前途非常看好的朝阳产业。”并且,2019年4月,王健林在出席大连青少年足球青训基地奠基仪式时宣布,大连万达时隔20年重返中国足球,未来将振兴中国足球和大连足球。

  在铺设万达体育这条路上,王健林始终都扮演着“完全掌舵人”的角色,以最大野心支撑其对于体育的情怀与热爱。根据万达体育招股书,IPO 前,Wanda Sports & Media (Hong Kong)Holding Co. Ltd(万达体育传媒(香港)控股有限公司)持股为86.79%,为第一大股东;IDG持股为5.47%,为第二大股东;OrientPearl Media Sports Holdings Limited持股为2.82%;Shengke Limited持股为2.27%,China Point (CAY) Special Situations Fund SPC持股为1.56%,Zhu Xiang International InvestmentLimited持股为1.09%。

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