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截至招股书资料为止，2016年、2017年及2018年东软教育主要提供的三项主体服务营收如下，全日制学历高等教育服务分别为5.857亿元、6.314亿元、6.730亿元；继续教育服务分别为3665万元、4362万元、58642万元；教育资源与数字工厂服务分别为2471万元、5635万元、1.214亿元。
而全日制学历高等教育服务的最主要收入来源则是学费及住宿费，同时也是影响东软教育盈利能力的最重要因素之一。2016年、2017年、2018 年学费产生的收入分别为5.375亿元、5.778亿、6.101亿元，分别占总收入的83.1%、79.0%、71.5%；住宿费产生的收入分别为4379万元、4820万元、5898万元，分别占总收入的6.8%、6.6%、6.9%。
多项业务指标骤降，东软教育该何去何从
连续三年东软教育实现收入、毛利及净利同步增长的目标的同时，跳水性滑落的毛利及净利增长率也是东软教育不可忽视的课题。2016/2017年度、2017/2018年度毛利增长率分别为43.98%、16.13%；2016/2017年度、2017/2018年度净利增长率分别为78.71%、14.25%，2018年毛利率及净利增长率分别较前期骤降27.85%及64.46%。
在招股书中显示，2017年6月起，东软教育开始通过数字工厂获得部分收入，从而改变了收入组合，由于其毛利率较低的缘故，此转变影响了整体毛利率。东软教育表示，短期收入稳定后，整体毛利率将会回升。
2018年开始，东软教育的全日制学历高等教育专业的招生数量及毕业生的初始就业率出现滑坡。2016年、2017年、2018年，招生数量分别为36，766人、38，264人、38，064人；初始就业率分别为91.8%、96.8%、94.8%。
招股书中提到，影响盈利能力关键因素之一是大学入学人数，而招生受学生宿舍可提供床位数量的限制，如果出现下滑，则有可能影响整体营收。
纵使学生退学人数只占总入学人数的千分之二，仍不可忽视其中可能带来的问题，在固定支出不变的情形下，每年东软教育因为退学所退还的学费及住宿费仍有可能对于利润造成冲击。
资本负债比率反映公司主要是靠债权人来融资还是股东提供资金。
招股书数据显示，2016年及2017年东软教育的资本负债率都高于100%，反映公司更多的是依靠贷款或公司债的方式来募集资金，同时反应公司进一步使用财务杠杆举债的空间不大，以及有较大的还款付息压力。
而资本负债比率的下降是由于2017年、2018年对于借款的偿还。在偿还的同时，不可忽视的是，东软教育的财务开支在2017/2018年度，增长幅度为6.1%。最主要的原因仍是银行借款增加导致应付银行利息开支增加，东软教育的偿债能力近年来雖逐步增强。但总体而言，资金的募集仍有很大一部份依靠银行融资。
透过扩建校舍及升级学校设施；开展新专业的招生，以打造更有力的品牌；与IBM、英特尔等知名IT龙头产业进行校企合作，东软教育逐步扩张其在教育市场的份额。
东软教育表示，此次IPO的募资用途主要为以下四个方面：（1）升级现有学校设施及扩建校园；（2）收购中国其他大学/学院以扩大学校网络；（3）偿还银行贷款；（4）补充营运资金及一般业务营运。（来源：新浪财经 文/邱郁琳） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 东软教育 |
