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净利率连续三年下降，现金储备急剧减少
虽然康德莱医械的营收和净利润都在高速增长，但公司净利润率连续三年下降。招股书资料显示，2016年、2017年和2018年康德莱医械的净利润率分别为31.9%、29.6%和28.7%。
净利率下降更多的是康德莱医械行政开支和研发费用的快速增长。
招股书资料显示，康德莱医械2018年的行政开支为2050.4万元，相比于2017年的1148.9万元增长了78.47%；2018年的研发费用为2209.8万元，相比较于2017年的1292.2万元增长71.01%。
康德莱医械属于医疗行业，在2018年众多医疗事故发生之后，外界更关注康德莱医械的分销体系，是否会跳出行业重营销轻研发的现状。
招股书资料显示，康德莱医械在2018年底拥有339名分销商（包括中国的296名和海外的43名分销商）。在国内分销网络覆盖22个省、三个自治区及四个直辖市的超1000家医院（包括5000家三级医院）。
此外，康德莱医械拥有一个55人的营销团队，负责定期与分销商沟通、组织医生培训研讨会、与医院进行共同项目研发等，以此稳定医院、分销商的关系。
招股书资料显示，康德莱医械2018年包括展会、差旅在内的分销费用为1760万元，低于2209.8万元的研发费用。
值得注意的是康德莱医械2019年的现金及现金等价物快速减少，招股书资料显示2017年的现金为1.47亿元，2018年进一步增长至2.98亿元，但是在2019年前4个月却快速下降至8647万元，下降幅度超过70%。（来源：新浪财经 文/公司观察） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 康德莱 |
