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上市后的茂硕电源，业绩盈亏交替出现，但扣非净利润一直处于亏损的状态。主营业务不景气时，则发展多元化来支撑业绩。几次碰壁后，又要回归主业。
茂硕电源（002660.SZ）于2012年3月在中小板上市。招股书披露，茂硕电源实力雄厚，是国内领先的高可靠、智能化、高效节能开关电源制造及解决方案提供商。
上市前良好的业绩可以体现如此雄厚的实力，但上市之后却没有如期带来强悍的业绩。时有亏损，到2018年甚至巨亏。
力避两年连续亏损
上市当年，营业收入、净利润、经营活动现金流量均下滑。茂硕电源给出的理由是：受国际经济形势不利因素的影响，公司全年销售接单未达到预期，整体销售收入略有下降。
紧接着，2013年净利润腰斩。年报将原因归结为行业市场竞争激烈、人民币持续升值导致汇兑损失增加、劳动力成本上升、新增租用的总部办公楼支出等因素影响。再之后，2014年亏损。
此后盈亏交替出现，但扣非净利润一直处于亏损的状态。2018年则亏损2.56亿元，创下上市以来的纪录。公司2012年至2018年累计净利润-2.04亿元。
或许是巧合，从2012年开始，公司审计机构不再是深圳市鹏城会计师事务所有限公司，该事务所在当年被合并。而茂硕电源的业绩变脸也是从这一年开始的。
尽管2018年巨亏，但公司2015年、2017年是盈利的，茂硕电源似乎力图避免连续两年亏损。如此看来，轻松上阵的2019年大概率会盈利。
果然，2019年一季度已经出现好的迹象，营业收入下降17.97%，但亏损已经大幅收窄，仅仅亏损了76.77万元，而上年同期亏损了460.61万元。公司预计2019年1-6月净利润区间为600万元-900万元。
募投项目画大饼
茂硕电源IPO募集资金4.49亿元。最大看点的项目就是惠州茂硕能源科技有限公司（下称“惠州茂硕”）电源驱动生产项目，总投资额2.41亿元。建设期为1年（12个月）。据预测，项目达产后，年均实现营业收入7.6亿元，实现净利润9356.46万元。
茂硕电源2012年的营业收入5.5亿元及净利润4751.61万元，募投项目达产后的营收及净利润将是2012年的1.38倍、2倍。
该项目已于2014年底完工，并逐步投产。但招股书描述的种种美好并没有出现，实际情况是，投产之前，靠着利息收入还能保持盈利，投产之后就开始亏损，一年不如一年，从投产到2018年已经累计亏损了近7000万元。
开始多元化发展
眼看主营并不景气，茂硕电源开始了多元化运作。
在新能源应用领域，投资控股了海宁茂硕诺华能源有限公司（下称“海宁茂硕”）、深圳茂硕电气有限公司；收购深圳茂硕新能源科技有限公司少数股东股权；参股投资了国利英核（浙江）能源有限公司等。
在产业并购方面，公司购买湖南省方正达电子科技有限公司（下称“方正达电子”）56.24%股权。
当初，茂硕电源基于在各类电源产品尤其是光伏逆变器领域等方面的积累，以及新能源产业良好的政策环境与市场前景，将新能源产业尤其是光伏发电产业作为未来的重要业务发展方向。
2014年4月，茂硕电源合资设立海宁茂硕。2015年5月，茂硕电源拟募集资金总额不超过8.57亿元投资用于光伏发电项目，预计未来将会给公司带来稳定的回报和现金流入。后来募集资金减少至6.32亿元。虽然获批，但因保荐机构西南证券被立案调查导致本次募资失败。
不过，募资失败并没有阻止茂硕电源进军新能源的决心。茂硕电源一方面从银行借款，另一方面节衣缩食，支援光伏电站项目。
2018年5月31日，国家三部委联合印发了《关于2018年光伏发电有关事项的通知》，光伏电站行业政府补贴强度降低、标杆电价下调等不利因素导致茂硕电源的新能源梦碎。于是，2018年下半年，茂硕电源调整发展战略，决定回归主业深耕主营业务，将负责光伏逆变器业务的子公司转型为专注于研发的科技型公司，并逐步剥离光伏电站资产。仅有的三个电站海宁15MW光伏分布式电站、新余16.56MW林光互补电站及萍乡11.26MW林光互补电站合计计提减值准备1.14亿元，计提比例42.91%。辛辛苦苦几年，茂硕电源在光伏行业的投资并不顺利。
让茂硕电源梦碎的或许并不是上述光伏“5·31”新政，而是质量不过关。公司对深交所问询函回复中称，电站组件故障频发，导致发电效率未达预期。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 茂硕电源 |
