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新大正:业务单一撤场率逐年攀升 募投项目“凑数”疑“圈钱”

  湖南省的BIM建模造价约为30元/平方米。

  上海、浙江、广东、广西、湖南五省市关于BIM技术的收费标准虽细节不同,但均规定明确,主要以建筑面积为计价基础。

  据招股书披露,基于BIM的FM 运营平台建设项目总投资额为3,594万元,但其并未透露具体项目实施面积。

  据上述五省关于BIM技术收费标准政策,广东省的BIM技术收费标准为35元/平方米,在五省市中的价格最高,若取其作为计算基础,则该项目的实施面积约为102.69万平方米,大约相当于12.91个国家游泳中心“水立方”。

  另外,企业信息化建设项目的三个子项目建设期均为4年,且企业管理信息化项目、基础物业管理智能化项目和基于BIM的FM运营建设项目的投资计划中,都包含了“平台建设费用”,主要是硬件网络平台租赁费用,包括了2台应用服务器和2台数据库服务器,每台租赁费约9万元/年,4年总共为144万元。

  然而,据阿里云官网数据,截至2019年4月12日,通用型服务器中租赁价格最高的“通用型 (g5) ecs.g5.16xlarge”3年付和5年付报价,分别约为3.3万元/年、2.2万元/年,大数据型服务器中租赁价格最高的“大数据型 (d1) ecs.d1.14xlarge”3年付、5年付报价,分别为6.24万元/年、4.16万/年。

  两相对比,新大正的企业信息化建设项目所需的服务器租赁价格,未免过高?

  无独有偶,停车场改造及投资建设项目或也存在预算数据不合理之处。该项目包括了三个子项目,分别为在管停车场改造升级、在管停车场机械化改建、公共机械停车场新建。

  其中的在管停车场机械化改建项目,即通过对四个在管地面停车场改造和建设,完成6层的升降横移式机械车位,从而增加停车位数量。四个停车场含车位分别为731个、467个、118个、53个,投资内容均包含了土建费用、设备费用、围挡(钢化玻璃、LED显示屏等)和消防系统。

  但是,同样是进行机械化改建,四个停车场土建费用与设备费用的单位车位费用一致,而围挡和消防系统的单位车位费用却不一致。四个停车场围挡的单价分别为3,175元、2,264元、4,119元、6,427元,消防系统的单价分别为1,594元、1,394元、1,182元、1,566元。

  除此之外,立体机械式停车场或“叫好不叫座”。究其原因,主要是操作较复杂,收费较贵、耗时较长、刮擦车辆、对停车技术要求较高等,而机械式停车场本身也存在“对停放车辆有大小限制、投资成本高、周期长、风险大”等问题。

  同样存在疑点的,还有拟投资额最高的市政环卫业务拓展项目,似乎有“凑数”之嫌。

  据招股书披露,市政环卫业务拓展项目拟投约1.24亿元,包括小型项目7个、中型项目4个、大型项目1个,新大正多次使用了“拓展”、“开拓”、“力争拓展”等表述。而目前新大正在服务的市政环卫项目仅两个,两个项目规模合计200余万元。

  据建设部令第43号,环卫作为市政基础设施工程之一,其施工招标投标活动必须依法进行招标。市政环卫项目投资过亿,拟投项目却并未确认中标,过高的不确定性,或将带来投资风险。

  不仅如此,市政环卫业务拓展项目的合理性也存疑。

  保洁业务属于新大正物业管理服务中,专项物业项目内的业务之一。2016-2018年,保洁业务收入分别为6,808.67万元、8,275.73万元、10,273.18万元,占各年总营收比重分别为10.95%、10.78%、11.60%,基本维持在10%左右。

  同期,保洁业务毛利率分别为10.38%、9.08%、8.5%,呈逐年下滑趋势,保洁业务的盈利空间或在缩减。

  不仅业绩增速放缓,业务模式单一,新大正的募投项目多处预算数据也存在“蹊跷”,市政环卫拓展业务项目合理性存疑,涉嫌“圈钱”。新大正此番冲击上市能否如愿,或将打上一个问号。

  来源:《金证研》沪深资本组 无涯/研究员 唐里 映蔚 洪力/编审

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