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业绩稳健上升的同时，甘源食品却不断提价、陷入经销商纠纷……
近日，甘源食品股份有限公司（以下简称“甘源食品”）发布首次公开发行股票招股说明书（以下简称“招股书”）。招股书显示，本次拟发行不超过2330.40万股，共募集资金9.5亿元。将用于年产3.6万吨休闲食品河南生产线建设项目、自动化生产线技术改造项目、研发中心建设项目、信息化建设项目、电子商务平台建设项目和营销网络升级及品牌推广项目。
根据招股书，甘源食品成立于2006年，是一家为以籽类炒货、坚果果仁和谷物酥类为主导的休闲食品生产企业，目前产品有瓜子仁、蚕豆、青豌豆、豆果、果仁、米酥、锅巴、麻花、江米条等近百种多品类休闲食品组合。
净利润“含金量”高、存货周转良好
2016年至2018年，甘源食品营业收入分别为7.08亿元、7.88亿元、9.14亿元；净利润分别为4928.31万元、6212.77万元、1.2亿元；归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润分别为4313.38万元、6398.47万元、1.06亿元。
甘源食品的主打产品为瓜子仁系列、蚕豆系列和青豌豆系列。2018年，瓜子仁系列、蚕豆系列和青豌豆系列分别实现营收2.54亿元、2.12亿元、2.09亿元，占总营收的27.93%、23.27%、23%。此外，近几年综合果仁及豆果系列营收占比也不断上升，2018年甘源食品综合果仁及豆果系列占总营收的比例已经达到15.10%。
销售区域方面，目前公司营业收入地域来源较为分散，产品销售地主要在华东、华中、华北和西南，2018年这四个区域的营收占比分别为23.3%、18.01%、11.33%、11.28%。
现金流方面，2016年至2018年，甘源食品经营活动现金流量净额为9031.47万元、6728.06万元、24931.14万元，净利润现金比率分别为183.26%、108.29%、207.97%，公司净利润“含金量”较高。
存货方面，2016年至2018年，甘源食品存货分别为6510.61万元、7298.12万元、7211.15万元，存货周转率分别为7.02次/年、7.06次/年、7.31次/年。与同行业公司三只松鼠、良品铺子、来伊份、盐津铺子对比，甘源食品存货周转率最高，公司存货周转水平良好。
不过，在业绩稳健上升的同时，甘源食品的存疑处也不少。
问题一：再建产能必要性为何？
首先，根据招股书，本次IPO募集资金中的3.64亿元将用于年产3.6万吨休闲食品河南生产线建设项目。甘源食品称，伴随市场需求的增加及消费需求多样化的发展趋势，公司面临着产能不足、生产基地布局合理性以及优质原料供应等问题，急需扩大生产规模、优化生产基地布局、加强技术改造、建立原料加工储运基地。
不过，《投资者网》注意到，2016年至2018年，甘源食品产能利用率分别为77.83%、79.61%、80.9%，并不饱和。在此背景下，公司为何称自称面临产能不足，急需扩大生产规模呢？此次募集资金用于生产线相关项目的必要性又为何？《投资者网》曾就此问询向甘源食品发送了问询函，不过截至发稿对方未回复。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: |
