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“一家深度依赖某个或某几个大客户的上市公司，真的能说是一家优秀的上市公司吗？”接受《证券日报》记者采访时，知名互联网学者、上海社科院互联网研究中心首席研究员李易有这样的疑问。
建筑装饰公司全筑股份如今就在接受这样的询问。
日前，由于收入与费用确认存疑、应收账款高企、深度绑定恒大系公司等因素，发布年报不久的全筑股份收到上交所的问询函。
全筑股份在回复公告中表示，公司对恒大及恒大关联公司存在一定依赖的情况。然而，这个风险或许比想象中的更大。
营收靠应收不缺订单缺钱
财务数据显示，2016年-2018年度，全筑股份的营收、净利润和扣非净利润都呈现非常好的增长趋势。（见图1）
2018年度，全筑股份营业收入65.21亿元，同比增长40.98%；归属于母公司所有者的净利润2.6亿元，同比增长58.1%。
看似光鲜亮丽的业绩背后，却是这家公司营收增长大部分来源于应收票据及应收账款的增长，且2018年其应收的增长幅度远大于其收入增长幅度。（见图2）
2018年，全筑股份应收票据及应收账款达54.92亿元，占营业收入的84.22%，其中应收账款同比增长72.78%，应收票据同比增长300.66%。2019年一季度全筑股份应收票据及应收账款达53.7亿元，应收账款近40亿元，而全筑股份一季度收入仅仅为2.5亿元。
据悉，自上市一来，全筑股份的应收占（收入）比就一直极高（60%左右），2018年是最新的高峰。全筑股份的现金流因此承担了巨大的压力，同时，坏账的风险也大大增加了。一位不愿具名的建筑行业人士接受《证券日报》记者的采访时也表示，全筑股份最大的问题就是缺钱。
然而，全筑股份根本不缺订单。
2019年初，全筑股份公告称，公司2018年新签合同金额为107.79亿元，同增38.89%，已签约待实施合同金额为109.90亿元，再加上已中标尚未签约的合同5.32亿元，公司在手合同为115.22亿元。
“全筑不缺订单的，他肯定能拿到客户订单，但是这家公司议价权很低，原材料采购都受制于房地产客户公司。”上述业内人士如是说。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 全筑股份 |
