5月13日，据证监会公告显示，休闲零食品牌三只松鼠股份有限公司将于5月16日首发上会。
值得一提的是，这个互联网休闲零食界的“网红”上市之路还真可谓是一波三折，命运多舛。
2017年3月29日，三只松鼠向证监会递交招股说明书，同年10月21日，证监会网站显示三只松鼠IPO审核状态变更为“中止审查”，原因为“签字律师辞职”，三只松鼠主动提出中止审查。
同年的10月31日，三只松鼠更新招股说明书，IPO申请恢复正常审核。谁曾想到12月8日，证监会宣布三只松鼠等5公司将于当周首发上会，但鉴于三只松鼠尚有相关事项需要进一步核查，决定取消对三只松鼠发行申报文件的审核。
随后，2018年6月25日，证监会网站显示三只松鼠正进入IPO排队阶段，其审核状态显示为“预先披露更新”。
而截止到本周5月16日的接受上会审核，三只松鼠已经拿着爱的“号码牌”排队整整排了两年多。
至此，不免让人好奇：为什么零食界的“网红”——三只松鼠的IPO路这么难？
互联网休闲零食界的“网红”
三只松鼠，是一家淘宝起家的休闲零食品牌电商，于2012年2月在安徽芜湖成立。
据公开资料显示，该公司主要从事休闲食品的研发、检测、分装及销售，旗下拥有“三只松鼠”核心品牌及“松鼠小酷”、“松鼠小美”、“松鼠小贱”三个松鼠形象，则产品覆盖坚果、干果、果干、花茶及零食。
值得注意的是，三只松鼠在发展之初便适时地抓住了“电商崛起”的机遇，通过贴牌+电商模式火速成为坚果行业的“网络爆款”。
据相关资料显示，上线第65天，三只松鼠的销售额在淘宝天猫坚果行业跃居第一名。同年11月11日，第一次参加双十一大促，交出日销售766万的成绩单，名列全网食品类电商当日销售收入第一。
在这股增长势力的助推下，该公司的之后的几年业绩增长“瞩目”。
招其股书显示，三只松鼠2014年、2015年、2016年的营收分别为9.24亿、20.43亿、44.23亿，增长率连续翻番，2015年它实现扭亏，净利润达到897.4万，2016年净利润更是上升至2.37亿，算得上一份不错的冲刺IPO成绩单。
此外，在去年的天猫双11的食品类top10榜单上，三只松鼠以6.82亿的销售额、41%的同比增长率，第七次排在第一。紧随其后的是茅台，良品铺子和百草味分列三四。在休闲食品这个赛道上，三只松鼠和对手的距离似乎在拉远。
至此，在这个背景下，“三只松鼠”这家公司也充分得到了投资机构的青睐。
早在成立之初，其就吸引了IDG资本150万美元A轮投资；2013年再获得600万美元B轮融资，领投方为今日资本、IDG跟投；2014年完成C轮融资，今日资本和IDG共投资1.2亿元；到了2015年9月16日，三只松鼠宣布获得3亿元的第四轮融资，总体估值达到40亿元。
不过，距离上次2015年第四轮融资后，三只松鼠至今未有新的公开融资消息。对此，有分析认为：
“三只松鼠目前主要以互联网渠道开展休闲食品的销售，由于业务模式的特殊性，公司维持日常运营所需的固定资产规模相对较小，通过银行贷款、债券市场等融资方式补充资金的难度较大。”
而据其最新招股书披露，三只松鼠此次拟募集不少资金加码公司运营和建设。
具体而言，该公司募集资金将主要用于全渠道营销网络建设、供应链体系升级、物流及分装体系升级三个项目。其中，全渠道营销网络建设项目主要包括无线自营APP、线下体验店和全渠道信息化系统三个模块，线下体验店主要侧重于二、三线城市，计划于2年建设期内使用募投资金完成100家门店布局，门店将以租赁的形式进行经营。
乘“势”而来的三只松鼠
值得一提的是，三只松鼠能够在短短几年快速增长，不仅是其自身正确的战略布局，还在于它踩对了休闲零食行业的“风口”。
近几年，我国互联网产业呈现蓬勃发展态势，网民数量不断增长，互联网与经济社会深度融合的基础更加坚实。根据CNNIC数据，截至2017年6月30日，我国网民数量规模已达7.51亿人，半年度增幅2.72%，互联网普及率达到54.3%，较2016年底提升1.1个百分点，这也就意味着，庞大的用户基础为网络购物等网络消费的高速增长提供了强劲动力。
与此同时，随着移动互联网的迅速普及移动支付手段的逐步完善，电商模式由于能够为用户提供更便捷的消费体验，从而为企业衍生了大量的发展机遇。越来越多的垂直类电商企业开始出现，运营也日趋规范。
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