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2019年2月底，宁夏宝丰能源集团股份有限公司（以下简称“宝丰能源”）二度提交招股书，其募投项目的投资规模“缩水”了将近60亿元，令人不解的是，募资金额却增加了20亿元。
而募资金额中，有6亿元用来偿还银行借款，这与宝丰能源长期面临的偿债压力不无关系。值得注意的是，宝丰能源还曾因经济困难，欠缴所有员工的养老、失业保险费用。
偿债压力高企 毛利率畸高异于同行
回溯历史，宝丰能源曾多次发行债券，2016年就曾为偿还债务而发行公司债券，并首期拟用10亿元偿还到期负债。但宝丰能源如今仍面临着短期偿债压力。
2014-2018年，宝丰能源的营业收入分别为34.49亿元、70.81亿元、80.27亿元、123.01亿元、130.52亿元，2015-2018年分别同比增长105.28%、13.37%、53.24%、6.11%；同期宝丰能源的净利润分别为1.15亿元、15.15亿元、17.18亿元、29.23亿元、36.96亿元，2015-2018年分别同比增长1222.52%、13.4%、70.12%、26.41%。
除了业绩增速上演“过山车”，宝丰能源的主营业务毛利率也畸高于同行。
2014-2018年，宝丰能源的主营业务毛利率分别为17.35%、34.59%、40.45%、43.16%、46.95%。
对比同行业的上市公司，2015-2018年，中国中煤能源股份有限公司的主营业务毛利率分别为31.85%、33.89%、32.47%、28.92%，山西美锦能源份有限公司的主营业务毛利率分别为11.55%、30.64%、25.27%、29.97%，宝泰隆新材料股份有限公司的主营业务毛利率分别为15.96%、27.2%、24.55%、27.16%，山西潞安环保能源开发股份有限公司的主营业务毛利率分别为34.67%、38.51%、32.59%、31.6%，金能科技股份有限公司的主营业务毛利率分别为14.14%、21.31%、20.4%、24.16%。
2015-2018年，这五家公司的主营业务毛利率的平均值分别为21.64%、30.31%、27.06%、28.36%。
按分产品来看，2014-2018年，宝丰能源的烯烃产品毛利率分别为17.13%、42.97%、47.17%、43.75%、43.16%，近几年有下滑的趋势，而募投项目——焦炭气化制60 万吨/年烯烃项目正是属于这一产品领域内。
2014-2018年，宝丰能源的资产负债率分别为69.79%、65.31%、60.63%、54.2%、49%，虽有下降之势，但仍面临着短期偿债压力。
2018年，宝丰能源的负债合计131.47亿元，主要由短期借款、应付票据及应付账款、其他应付款、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券组成。
与此同时，宝丰能源的货币资金就显得紧张起来，2014-2018年，宝丰能源的货币资金分别为23.12亿元、20.16亿元、22.13亿元、19.2亿元、14.34亿元。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 宝丰能源 |
