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商誉与预付款接连暴雷：经营不善还是“财务洗澡”？
2018年，受股价下跌影响，公司公允价值变动损失超过8亿元。另外，公司预付款、商誉、应收款等共发生资产减值损失约18.06亿元，导致全年亏损约6.8亿元。
先看预付款。根据年报，江粉磁材板块大宗商品贸易业务预付款约11.19亿元，存在较大风险无法全部收回，报告期内公司计提坏账准备约9.51亿元，计提比例为85%。
根据2018年7月对交易所问询函的回复，江粉磁材为拓宽盈利增长点，利用上市平台融资优势与广州卓益及江门恒浩开展合作，于2014年开始经营大宗商品（铝锭、锌锭、电解铜等）贸易。
江粉磁材在大宗贸易交易过程中主要以预付款方式提供资金，广州卓益、江门恒浩使用预付账款采购大宗商品后以优于市场价格销售给江粉磁材的5家子公司。预付账款循环滚动，结算周期约为3-6个月。
截止2018年6月30日，江粉磁材的5家子公司合计向广州卓益、江门恒浩预付约11.2亿元用于采购大宗商品。但根据广州卓益及江门恒浩管理层回复，广州卓益及江门恒浩目前账面资金紧张，经营周转困难，相应的预付账款未能按期结算，影响了公司的子公司大宗贸易业务正常运转。公司认为上述预付账款存在一定回收风险。
而这也在一定程度上影响到了公司商誉减值测试。
2018年，公司反向购买江粉磁材产生的商誉计提商誉减值约2.86亿元。根据年报附注中给出的关键参数，反向购买江粉磁材折现率为10.2%，要低于另外两家进行商誉减值测试的单位。公司预计其2019年收入增长率约为18.00%，2020年至2023年收入增长率逐年下降，分别约为12.00%、9.00%、5.00%和3.00%。
另外，2018年，子公司东方亮彩对金立集团应收账款计提坏账准备约2.05亿元，累计计提比例为85%。
公司业绩与股价之间的关系不仅受“无形之手”的影响，还有财技。
来源：面包财经 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 领益智造 |
