在开源节流之后，泰禾的债务及资金链风险尚未完全消失，所幸市场进入温和期。
当我们在谈论泰禾的时候，我们在谈论什么？
这是一家典型的闽系开发商，在2013-2017年五年内，通过高周转快速扩张，成功跻身千亿房企，但泰禾也一直在寻找“软着陆”的方法。
过去的2018年，房地产行业落入低潮，泰禾依据形势开始控速，保证企业本身的生存安全。
简单概括来讲，就是：开源+节流。
在这种背景下，泰禾最近发布的2018年年度报告和今年一季报显示，现金流回正、负债改善、盈利能力得到提升，似乎一切都有所好转。
深究下来，泰禾这两份亮眼报告背后，事实上是源于一系列“非常时期的非常办法”。
所以，在躲过风险后如何重新起步，会是泰禾接下来的重点。
开源
高周转与回款是泰禾过去一年的核心任务。
据了解，该公司内部一直有“要求重仓的二线城市项目原则上6个月左右开盘，不能超过8个月”的原则。
由于旗下项目均以高端或改善型产品为主，还有不少商业物业，这导致泰禾的回款周期相较同行而言更长，回款率长期徘徊50%左右水平。
低回款率本身并不可怕，但如果房企本身同时存在高负债或者盈利能力的问题，就需要引起注意。再加上2018年一二线城市调控严密、银根信贷收紧，这样的市场环境不可避免对泰禾造成影响。
“回款是刚性指标，所有的考核都以回款为中心。”泰禾董事长黄其森在2018年3月份举办的北京经营例会上，强调了回笼资金的重要性，毕竟回款是从收入到现金流的关键环节。
因此，泰禾在去年加快了推盘节奏，前置重点项目的推货时间。包括桂山院子、福州院子、南昌院子、福州湾、杭州院子及佛山院子等，均在前三季度开盘销售。
具体到去化及回款环节，该公司在下属北京、华东、华中、福州和广深5大区域，都成立了促回款专责小组。同时上线相应的考核及包括回笼奖、高周转奖等激励配套。另外，为了保证回款，还适当地采取促销的手段。
资料显示，泰禾的经营性现金流量净额在2018年三季度末就回到净流入状态，全年经营活动现金流入达到561.13亿元，同比增长53.39%。
根据公告，泰禾去年销售回款就贡献了资产规模增长值的30%。
经营活动产生的现金流量净额开始回正，从2017年年末的负125.53亿元达到正139亿元。其中，第四季度表现尤其突出，当季经营性现金流量净额录得137.69亿元，而前三季的数字分别为负45.99亿、40.78亿、6.83亿元。
这源于泰禾在去年第四季度集中开展代号“逐冰燎原”的逆市抢收行动，其中，北京区域就有西府大院、·金府大院、北京院子二期推向市场；华中区域主要是武汉院子、知音湖院子和合肥院子在售。
华东区域推出的项目为南京金尊府、上海院子、杭州院子、姑苏院子、苏州金尊府、上海大城小院等；广深区域则包括澳门湾、佛山院子、东莞泰禾新天地等项目；福州区域主要由闽南院子、鼓山院子及厦门湾支撑。
这场促销活动一直延续至2019年一季度。据了解，“泰禾壹号抢收计划”在2019年春节后首周启动。
最先参与的是北京区域，涉及金府大院、西府大院、北京院子二期以及金尊府四个项目。具体操作是，泰禾北京公司用高于平均水准的3%-5%成交佣金，吸引房产经纪拉客，并顺势推出部分特价房。
抢收计划的成效十分明显，数据显示，泰禾北京在春节后的传统淡季，单周认购金额达到15.6亿元，2月份单月总销售额突破50亿元。
其他区域，上海大城小院第五次开盘推出176套别墅类房源，实现1小时去化100%；泰禾福州区域7个楼盘集中铺货，在春节期间揽金11亿，其中福州院子实现超5亿销售，成为当地销冠。
截至2019年一季度末，泰禾经营活动产生的现金流量净额继续回正，录得119.39亿元，同比大幅增长。
除了促进推盘回款外，泰禾还对一些已经开始销售的收并购项目进行股权吸纳，体现在报表上，即反映泰禾在去年吸收了部分少数股东权益。
泰禾此前在投资者关系互动平台曾透露：“公司在收并购项目时，会给出让方留存一定比例的少数股东权益。去年（2017年）的少数股东权益比例大概在 10-20%左右……泰禾可以通过这样的安排，以较低的成本来获取项目。”
吸收少数股东权益，一方面可以增加公司在项目上的权益比例，侧面增加回款金额；另一方面可以提高净资产规模，达到降负债目的。
这得益于泰禾一直强调的高权益度运作策略，但目前这一信条亦有所松动。
据悉，从去年开始就有市场传言，泰禾就旗下多个项目寻找合作方，换取即时的现金回报和未来的现金支持。
2019年3月23日，世茂房地产宣布受让泰禾杭州蒋村项目51%股权；3月26日时，再次受让泰禾南昌茵梦湖国际旅游度假区项目51%股权。
随后的3月27日晚，泰禾集团发布公告称，转让漳州泰禾房地产开发有限公司40%股权予世茂，交易总对价为6.34亿元，双方将合作开发漳州红树湾项目。
三个项目股权出让，总共回笼资金约28.16亿元。
共2页 [1] [2] 下一页
搜索更多: 泰禾
