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努力试图改变自身在公众中户外用品经销商的形象，三夫户外开始将主业扩展至户外产业运营平台，不过，如今却遭遇了“转型的烦恼”，究竟什么成了其利润的主要“吞噬者”
增收难增利的三夫户外（002780.SZ），也难逃监管的问询。
4月11日，三夫户外《关于2018 年年报问询函回复的公告》（下称问询函回复）对归属股东扣非后净利润亏损约85万元的问询中承认，“2018年公司主营业务收入依然来源于户外用品销售，收入同比增加17.51%，超过行业零售总额增速，在规模上有了一定的增长。由于户外服务特别是亲子户外乐园项目处在培育期，收入尚未体现。”
“从问询函的回复可看出来，三夫户外的转型是比较艰难的，户外用品销售的产生的盈利，全部被转型的户外服务所亏损掉了。”有行业分析人士分析说，“这正是户外产品经销的单一规模向户外产业运营平台转型所付出的代价。”
这意味着，从主业由户外用品经销延伸至户外产业运营平台的三夫户外，转型的“阵痛”似乎难以避免。
盈利靠补贴与财理收益
日前，三夫户外发布了其2018年年度报告显示，公司实现营业收入人民币4.2亿元，比上年同期增长19.62%；归属于上市公司股东的净利润人民币502.87万元，比上年同期增长138.96%。
如果从上述数据的增长速度来看，确实是一份不错的年报。不过，细心的投资者从绝对数值来看，还是会发现一些端倪。
年报显示，三夫户外2018年公司净利润502.87万元，同比增长138.96%，实现扭亏为盈。但在扣除非经常性损益后，实际净利润亏损84.94万元，主营为负的经营状况依然没有改善。
三夫户外在问询函回复中解释称，2018年公司主营业务收入依然来源于户外用品销售，收入同比增加17.51%，超过行业零售总额增速，在规模上有了一定的增长。由于户外服务特别是亲子户外乐园项目处在培育期，收入尚未体现。
在回复中，三夫户外着重强调，随着户外赛事、旅行、团建和亲子户外乐园的健康快速发展，公司具备可持续的盈利能力。
“户外有泛户外、专业户外、生活户外等状态，没有具体界定的范畴。”纺织服装品牌管理专家程伟雄分析称，目前三夫户外做的是比较专业的户外品牌代理，这个范畴比较窄，显得更为“小众”一些。
在他看来，目前三夫户外没有自产品牌，本质上是一个经销商，代理的国外户外品牌很多又不是独家代理的，而是多家分销，这样竞争力会更低。
“从目前的情况来看，赛事团建和亲子户外乐园项目前期都是需要较大的资金投入，加之自身盈利能力堪忧。”上述行业分析人士表示，“转型能否成功还是一个未知数据！”
2018年年报显示，计入当期损益的政府补助和理财产品收益的两项收入分别为233.2万元、524.8万元，占当期利润总额的比例分别为36.1%、81.3%。三夫户外2017年利润亏损近1300万元，2018年则扣非后净利润亏损近85万元，
这意味着，按连续两年亏损被列入退市警示的规定，如果没有理财收入和政府补贴的及时出手相救，三夫户外戴帽“*ST”是不可避免。
实际上，理财收入已成为三夫户外一项重要的业绩来源。4月4日，三夫户外发布《关于使用暂时闲置募集资金购买理财产品到期收回及继续进行现金管理的进展公告》显示，目前闲置募集资金进行现金管理的额度为2.5亿元，其中首次公开发行股票暂时闲置募集资金最高不超过0.7亿元，非公开发行股票暂时闲置募集资金最高不超过1.8亿元。
截至本月3日，公司投资现金管理的资金达到1.6亿元，获得理财的利息收入近170万元。当天上述1.6亿元的资金又重新购买为期两个月的理财产品和定期存款，年化收益率分别为3.9%和3.2%。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 三夫户外 |
