|
综上所述，去年，公司虽然实现营业收入和净利润增长，但并未如期转化为现金流，而是流向应收票据及应收账款、存货。应收票据及应收账款、存货存在坏账损失及跌价损失风险，进而吞噬净利润。去年，公司资产减值损失1840万元，同比增长5.64倍，占公司利润的11.36%。
资产负债率62.95%居历史高位
不仅业绩存虚增迹象，太阳电缆还存在较大的偿债压力。
截至去年底，公司资产负债率升至62.95%，同比上升6.01个百分点，为历史最高位。2013年至2017年，其资产负债率在55%左右徘徊。去年底，同业可比上市公司尚纬股份资产负债率只有36.98%。中天科技、汉缆股份、杭电股份、万马股份等同业上市资产负债率也均低于太阳电缆。
去年负债率大幅攀升源于其债务迅猛增长。截至去年底，公司短期借款16.50亿元，占公司38.16亿元总资产的43.24%，同比增加了4.66亿元，增幅达39.36%。短期借款大幅增长，导致财务费用比上年增长78.30%为8020.11万元。
太阳电缆偿债压力大与其债务结构失衡密切相关。截至去年底，公司无长期债务，全部为一年内需偿还的短期借款。同期，公司货币资金只有3.48亿元，在经营现金流、投资现金流大幅净流出的情况下，公司偿债压力可想而知。此外，公司流动资产变现能力也不强。截至去年底，公司流动比率、速动比率分别为0.96倍、0.71倍，均较上年有所下降。
偿债压力大，公司自身造血能力也不强。
太阳电缆是一家老牌电缆生产企业，成立至今已有61年历史，公司深耕电线电缆领域，具有较强竞争力。公司称，其在福建省市场处于主导地位，公司先后中标奥运工程、三峡工程、杭州湾跨海大桥、深圳地铁、亚运工程等多个大型项目，产品还出口至美国、日本、新加坡、也门、阿联酋等国家及地区。
不过，多年来，太阳电缆盈利能力并不强。公司于2009年登陆A股至今，其营业收入总体呈上升之势，9年增长了2.32倍，而净利润基本上属于原地踏步。2009年至2017年，其净利润分别为1.09亿元、1.20亿元、1.25亿元、1.25亿元、1.39亿元、1.66亿元、1.81亿元、1.55亿元、1.02亿元，整体增长并不十分明显，公司似乎已经深陷业绩增长瓶颈。
值得一提的是，太阳电缆是一家典型的家族企业，公司实控人为李云孝、刘秀萍夫妇及其儿子李文亮。刘秀萍及李文亮均为中国香港籍，李云孝为印度尼西亚籍。李云孝身兼董事长、总裁两职，李文亮兼任公司董事，与其母刘秀萍分别持有公司控股股东福州太顺实业40%、60%股权。
太阳电缆如何才能突破经营业绩增长瓶颈？李云孝已经81岁，在财务压力奇大的情况下，其是否有足够的净利带领2154名员工突出重围，实现百年基业梦想，还很难说。
来源：长江商报 魏度 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 太阳电缆 |
