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“风险提示：渠道扩张不及预期；收购协同不及预期；地产景气下行风险。”光大证券在对曲美家居的研报中指出，结合公司业绩预告，同时考虑收购费用和直营城市门店调整等，我们下调公司18年归母净利润至-0.63亿元（原预测值为1.81亿元）；同时下调19-20年归母净利润至3.49/4.21亿元（原预测值为4.00/4.82亿元），对应19-20年EPS为0.71、0.86元。
专家：家居建材市场整体疲软
针对上年业绩预期亏损一事，《华夏时报》记者致电咨询了曲美家居董秘办公室。
一位工作人士向记者解释说，并购Ekornes ASA公司产生的财务成本和费用是导致业绩预亏的主因。除了该笔并购案资金规模较大之外，并购产生了相关的利息费用较高，且一些并购贷款也会产生汇率的影响，加上中介费用，所以对公司利润造成很大影响。同时，该工作人一样强调Ekornes ASA的业绩情况近几年“处于一个很平稳的状态”，并购公司的经营问题与业绩预亏无关。
至于此前被业界关注的商誉问题，该工作人员向记者肯定地表示，“商誉减值的风险比较小”。其称，8月31号完成对Ekornes ASA公司的交割，10月份披露三季度报，如果要算清楚Ekornes ASA公司的可辨认净资产，需要要经过审计、评估，再加上又是国外公司，时间、流程都会很长，所以曲美家居询问过会计师的意见，进行了简单地先减下净资产，得出“很保守的、谨慎的”36.7亿这一较大数字。
另一方面，因为早于证监会关于商誉减值风险提示的公告发布，所以曲美家居三季报并没有就突增的商誉做出详细解释，导致“外界会觉得商誉减值的风险很大，但实际上并不大”。据悉，曲美家居目前在已经做审计评估工作，对商誉及商誉减值进行测算，估计商誉会在“十几这样的数据”。
值得注意的是，2018年预亏的家居企业不只曲美家居一家，从多家家居企业发布业绩预告来看，包括曲美家居、喜临门、亚振家居在内的3家企业2018年净利润为负数，宜华生活、欧派家居、索菲亚等数十家企业净利润增长幅度相比上年同期也出现了显著收窄。
早在2018半年报中，曲美家居就已经表示，受家居市场需求增速放缓与行业竞争日趋激烈的双重影响，曲美家居业绩增长开始面临较大压力。而赵瑞海本人也在公开场合坦言，目前整个家居行业渠道处于过剩状态，行业发展面临多项挑战，业内大部分企业逐渐开始不再想打价格战，而是开始思考商业转型、运营模式等。
“家居建材市场整体疲软，一是因为大的经济形势，第二是整个中国房地产市场（的平稳发展）导致。”中国家居建材装饰协会秘书长胡中信告诉《华夏时报》记者，事实上，家居行业的暴利时代已经结束。在接下来的市场中，中小品牌发展相对比较艰难，倒闭潮仍将延续，“不夸张地说，已经消失了50%”。而即使是搭上了定制的风口，但大型上市家装企业的竞争仍然比较激烈，没有更好的投资渠道，“隐含的危机也是很大的”。
来源：华夏时报 记者 李贝贝 李未来 上海报道 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 曲美家居 |
