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以上两笔过亿借款，天宝食品都是连带担保责任人，但均未履行上市公司审议程序，也未及时对外披露。对此，大连证监局对天宝食品以及黄作庆实施行政监管。
2018年5月，天宝食品公告称控股股东承运投资与国乾投资签署协议，将所持上市公司10.54%股权转让给后者，转让总对价4.8亿元。
然而，直到现在上述协议转让事宜仍未完成过户手续，买卖双方也未就协议延期等相关条款达成一致。
以最新的股价计，天宝食品10.54%股权对应的市值仅有2.5亿元左右。
业绩爆雷
业绩快报显示，天宝食品2018年营业总收入10.39亿元，同比下降29.1%；归属净利润-1.64亿元，同比下降222.21%。这将是公司自2008年上市以来首次录得亏损。
公司表示，主要业绩指标大幅下降的原因主要是：华家新项目建成固定资产折旧增加、计提资产减值增加、市场因素导致主营收入下降、诉讼以及诉讼罚息增加等。
斑马消费分析发现，将公司拖入如今的窘境，与天宝食品一直以来大笔投入的冰淇淋项目密切相关。
过去，天宝食品主营业务一直是水产品和农产品加工，之后开始在植物蛋白冰淇淋产品上小试牛刀。
当年的招股书显示，2006年，公司未投入一分钱广告，通过经销商在大连投放了800万杯小包装冰淇淋，当年即获得了过千万收入。
这一次的市场试探，让公司敏锐嗅到了植物蛋白冰淇淋行业的前景，并借上市之机，开始在该产品上进行大笔投入。
自2008年公司利用首发募集资金投入植物蛋白冰淇淋项目之后，公司一刻不停在冰淇淋项目上持续大干快上。
2011年，公司定增募资6亿元，其中近4亿元投入到二期冰淇淋加工车间项目，紧接着，公司又紧锣密鼓投入到华家新项目的建设中。
对国开行的几笔借款均是为了投入华家新项目的建设。
公司表示，华家项目建成之后，年均收入可超过25亿元，净利润可达近4亿元。
事实呢？公司初涉冰淇淋行业，曾因基数小，有过几年的爆发式增长，到2011年一度年收入达到1.63亿元。此后，增幅快速下降，甚至出现负增长。
2014年，冰淇淋收入大幅下降，仅有7125万元，毛利率为负。2018年上半年，公司冰淇淋收入仅有714万元，同比下滑91.48%。
市场环境急转直下，前期投入难达预期的情况下，公司仍继续埋头完成了华家新项目，并在2017年转入固定资产。数据显示，公司的固定资产从2016年末的6.38亿元，增至2017年的23.12亿元。
在此期间，公司资产状况恶化，流动性危机已逐渐显现。
公司应收账款大幅提高，从2013年的4.86亿元增至2017年的12.26亿元，到2018年三季度末，达到了13.86亿元，占流动资产的50.25%，应收账款周转天数达到了459.72天。
一方面卖出去产品钱收不回来，另一方面公司的预付款项却也在持续走高，从2013年的4.69亿元增至2017年的9.98亿元，占流动资产的比例从28.76%增至37.4%。
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